山西焦化1月17日發(fā)布公告，經公司財務部門初步測算，預計2008年全年業(yè)績?yōu)樘潛p。2007年公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,348.63萬元，實現每股收益為0.4元。

　　面對經濟增速放緩和下游需求減少，焦炭價格在08年下半年大幅回落，而原料煤價格降幅顯著小于焦炭降幅，導致公司出現虧損。為此，公司2008年下半年對焦炭及化工產品生產線進行了限產和減產，但仍無法避免虧損。

　　資料顯示，公司是一家對煤進行深加工，集洗煤、煉焦、精細加工、化肥、水泥、對外參股等為一體的大型煤化工綜合利用企業(yè)，主要產品為焦炭和化工產品，其中焦炭占營業(yè)收入比重超過80%。國內焦炭90%左右用于鋼鐵行業(yè)，自08年7月以來鋼鐵產量環(huán)比下降，導致焦炭需求減少，焦炭銷售價格下跌。進入四季度，國內焦炭價格更是進入低谷，國內一級冶金焦價格曾低于1,350元/噸，而二級冶金焦價格更是在1,200元/噸左右，相對于六七月份的一二級冶金焦超過3,000元/噸的交割價來說，跌幅已超過50%。同期焦煤價格雖有所回落，但下跌幅度遠小于焦炭下跌幅度，導致公司出現虧損。

　　08年上半年，公司焦炭產品產銷量有一定幅度提升，產品價格也不斷上漲，營業(yè)收入和凈利潤同比出現大幅增長。進入三季度，公司營業(yè)收入和凈利潤同比、環(huán)比都有所下滑，其中7-9月公司凈利潤為-2,116.04萬元，出現虧損。產品毛利率也大幅降低，7-9公司產品毛利率為5.12％，比07年同期的12.97％下降了7.85個百分點，比08年1-6月份的12.7％下降了7.58個百分點。由于四季度國內焦炭行業(yè)形勢進一步惡化，雖然公司采取減產等措施減少損失，但虧損仍遠大于三季度。1-9月公司凈利潤為9,868.18萬元，根據預虧公告判斷，公司四季度虧損額將超過9,800萬元。

　　公司08年下半年出現嚴重虧損，除了市場不景氣以外，公司無法化解原材料波動帶來的不利影響也導致了業(yè)績急速下滑。焦煤是公司主要原材料，占生產成本的比重超過70%，而公司沒有相應的焦煤資源，與同類焦化企業(yè)相比，公司的成本劣勢盡顯無疑。目前，焦炭行業(yè)雖有回暖跡象，但公司仍需面對成本壓力和激烈的市場競爭，未來業(yè)績有較大不確定性。

　　另外，由于公司增發(fā)工作未能如期完成，導致煤化工產業(yè)進程受阻，對公司未來發(fā)展有不利影響。受焦炭行業(yè)低迷和公司股票在二級市場表現不佳影響，公司未能在2008年11月20日前完成非公開發(fā)行股票，導致增發(fā)失敗。公司增發(fā)募集資金擬投資項目為90萬噸/年焦爐技術改造項目、20萬噸/年醋酸項目、10萬噸/年粗苯精制項目、18萬噸/年合成氨、30萬噸/年尿素異地改造項目。所募集的資金主要投向發(fā)展化工產業(yè)，所投項目也都瞄準了焦化副產品的深加工。此次增發(fā)失敗將延緩公司向煤化工下游產業(yè)進軍步伐，公司未來業(yè)績還依賴于焦炭產品的價格，焦炭行業(yè)波動對公司影響較大。

　　山西焦化08年1-9月實現營業(yè)收入43.62億元，同比增長103.68％；實現歸屬母公司所有者凈利潤9,868.18萬元，同比增長23.71％；每股收益0.17元，每股凈資產3.89元，凈資產收益率4.48%。

來源：世華財訊