長(zhǎng)源電力發(fā)布公告稱,公司持股755的子公司國(guó)電長(zhǎng)源(河南)煤業(yè)有限公司(河南煤業(yè)),以1.58億元收購(gòu)兩家公司持有的禹州市安興煤業(yè)共計(jì)100%股權(quán),以6642萬元收購(gòu)鄭州正豫置業(yè)所持有的禹州市興華煤業(yè)100%股權(quán)。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　值得關(guān)注的是,此次被收購(gòu)的兩家煤炭公司所屬的煤礦均未投產(chǎn),目前也都沒有營(yíng)業(yè)收入。但按照公告中披露的凈資產(chǎn)計(jì)算,長(zhǎng)源電力此次收購(gòu)的溢價(jià)卻高達(dá)30~50倍。

　　公告顯示,截至2008年11月30日,安興煤業(yè)的資產(chǎn)總額為7156.23萬元,負(fù)債總額為6714.62萬元,凈資產(chǎn)為441.62萬元。由于安興煤業(yè)所屬煤礦尚未投產(chǎn),目前該公司尚無營(yíng)業(yè)收入,2008年1~11月凈利潤(rùn)為-246.57萬元。

　　而興華煤業(yè)的情形更糟糕,截至2008年11月30日,該公司資產(chǎn)總額為8735.08萬元,負(fù)債總額為8858.16萬元,凈資產(chǎn)為-123.08萬元。興華公司所屬的煤礦同樣尚未投產(chǎn),該公司也無營(yíng)業(yè)收入,2008年1～11月凈利潤(rùn)為-871.66萬元。

　　然而,就是這樣兩家公司,長(zhǎng)源電力給出的收購(gòu)溢價(jià)卻高達(dá)30～50倍。以興華煤業(yè)為例,公司采用成本法估算的總資產(chǎn)為1.6億元,總負(fù)債為8858.16萬元,凈資產(chǎn)為7110.28萬元,凈資產(chǎn)增值7233.36萬元,增值率5876.96%。

　　長(zhǎng)源電力表示,凈資產(chǎn)增值幅度較大的主要原因是對(duì)礦業(yè)權(quán)無形資產(chǎn)采用了折現(xiàn)現(xiàn)金流量法進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估后礦業(yè)權(quán)無形資產(chǎn)的增值率為950.67%。

　　意在保障煤炭供應(yīng)

　　對(duì)于此次高溢價(jià)收購(gòu)的目的,長(zhǎng)源電力表示,通過河南煤業(yè)收購(gòu)安興、興華兩煤業(yè)公司的全部股權(quán),有利于上市公司控制煤炭資源、保障煤炭供應(yīng),進(jìn)而降低燃料成本、增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;同時(shí),也為上市公司下一步爭(zhēng)取河南地方政府支持,擴(kuò)大煤炭產(chǎn)能,更好地實(shí)施煤炭資源的專業(yè)化開發(fā)創(chuàng)造了必要的條件。

　　公告顯示,河南煤業(yè)在完成對(duì)安興公司和興華公司股權(quán)收購(gòu)后,將適時(shí)對(duì)上述兩公司實(shí)施增資擴(kuò)股,增資金額分別為6715萬元和8858萬元,主要用于所屬煤礦的產(chǎn)能技改項(xiàng)目。

　　按照公司披露的信息,安興煤業(yè)2009年技改工程完成和采礦證換證后,產(chǎn)能預(yù)計(jì)可達(dá)到年產(chǎn)60萬噸;興華煤業(yè)隨著資源儲(chǔ)量的擴(kuò)充和技改資金的投入,預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)能也可以達(dá)到年產(chǎn)60萬噸。

　　經(jīng)長(zhǎng)源電力測(cè)算,在兩家煤礦公司擴(kuò)大產(chǎn)能后,綜合年生產(chǎn)能力可達(dá)到120萬噸,上市公司的投資內(nèi)部收益率預(yù)計(jì)可達(dá)到20％以上。公司表示,該項(xiàng)投資能滿足公司對(duì)煤炭項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)性的要求。

 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞