去年12月14日，國務院發(fā)布了《國務院辦公廳關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》(簡稱“金融30條”)，其中第十二條明確指出：“盡快推出適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種�！苯�期以來，各方對我國鋼材期貨的關(guān)注度與日俱增。國際鋼材期貨的現(xiàn)狀究竟如何？我國推出鋼材期貨有何意義？對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈到底有哪些影響？就此，《證券日報》記者采訪了多位業(yè)內(nèi)資深人士。

    國際鋼材期貨現(xiàn)狀如何

    五礦海勤期貨分析師岳振東表示，鋼材是僅次于原油的大宗商品，國際上的鋼材期貨合約也是在近幾年才開始出現(xiàn)和發(fā)展，去年LME鋼坯期貨的成功極大地鼓勵了國際鋼材期貨市場，我國的鋼材期貨目前已處于蓄勢待發(fā)的狀態(tài)。目前國際上鋼材期貨交易主要集中在以下幾個地區(qū)：

    印度鋼材期貨交易。2004年3月，印度多種商品交易所(MCX)推出了全球第一份鋼材期貨。MCX的鋼材期貨合約分為兩類：鋼平板期貨和鋼條期貨。

    日本鋼材期貨交易。2005年10月11日，廢鋼鐵期貨合約正式在日本中部商品交易所(C—COM)上市交易，這是全球第一個廢鋼鐵期貨合約。日本是國際第二大鋼材生產(chǎn)國和第一大鋼材出口國，出口國家主要集中在亞洲地區(qū)，與國際市場的接軌程度要遠遠高于印度。而且就目前來說，日本廢鋼期貨已經(jīng)對亞洲的廢鋼出口價格逐步顯現(xiàn)出指導作用。

    阿聯(lián)酋迪拜鋼材期貨交易。2007年10月29日，迪拜黃金和商品交易所(DGCX)推出鋼筋期貨合約，它是第一個為海灣地區(qū)服務的鋼材期貨合約。

    倫敦鋼材期貨交易。2008年2月25日，LME啟動鋼坯期貨的場外交易(包括電子交易和電話交易)后，于4月28日正式啟動了鋼坯期貨的場內(nèi)交易(圈內(nèi)喊價交易)。據(jù)LME介紹，鋼材市場是僅次于原油市場的全球第二大市場，年產(chǎn)量超過13億噸，其中在LME開始上市交易的胚鋼，其年產(chǎn)量則占到了整個鋼材產(chǎn)量的一半，超過5億噸，全球年銷售額可以達到5000億美元。

    美國鋼材期貨交易(未上市)。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)2008年發(fā)布公告稱，將于2008年第四季度的早些時候推出基于美國中西部地區(qū)主流熱軋卷板鋼材期貨。不過，該期貨到期并不進行實物交割，而是根據(jù)國際著名鋼鐵業(yè)信息提供商CRU開發(fā)的一個相關(guān)鋼材價格指數(shù)進行現(xiàn)金結(jié)算。

    推出鋼材期貨意義重大

    南華期貨分析師鐘益強說，我國推出鋼材期貨意義重大。首先，有利于我國爭奪鋼材的國際定價權(quán)。鋼材是至今唯一還沒有形成國際定價中心的大宗基礎(chǔ)商品。而我國作為鋼鐵生產(chǎn)大國，又是世界上主要的鋼材消費與貿(mào)易大國，如何成為國際鋼材定價中心將非常重要，鋼材期貨的推出將有利于提高我國鋼材的國際定價權(quán)，提高我國在鐵礦石談判中的話語權(quán)。其次，推出鋼材期貨有利于優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快國家宏觀調(diào)控目標的實現(xiàn)。再者，有利于我國鋼鐵行業(yè)迎接國際挑戰(zhàn)，提高我國鋼鐵企業(yè)在國際市場上的競爭力。

    從企業(yè)層面上來看，鋼材期貨的作用更加顯著。有利于鋼材相關(guān)企業(yè)通過套�；乇軆r格波動風險。有助于調(diào)節(jié)市場供求，減緩現(xiàn)貨市場價格波動，減少企業(yè)面臨的價格風險，通過期貨市場的價格預期，可以有效抑制市場供求失衡和非正常價格波動，在一定程度上減少了企業(yè)所面臨的價格波動風險。有利于形成即時反應市場供需情況的價格參考體系，為企業(yè)的發(fā)展提供良好的條件。目前我國鋼材領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的全國性市場，流通商與流通環(huán)節(jié)較多，定價機制較為混亂。鋼材期貨一旦推出，因為期貨市場集中了眾多的生產(chǎn)、加工、貿(mào)易企業(yè)以及投資者，公開公平的進行競價交易，有助于權(quán)威性、公正性、透明性、連續(xù)性的價格的形成，有利于鋼材相關(guān)企業(yè)的健康成長。

    看好鋼材期貨上市前景

    國泰君安鋼材期貨研究中心的分析師認為，目前國內(nèi)期貨行業(yè)對新的鋼材期貨期望值很高。但從期貨新品種成長周期來看，任何新品種上市都有一個成長周期，需要經(jīng)過一個市場培育階段。另外，2008年鋼材價格波動是歷史所罕見，未來幾年都很難再現(xiàn)類似情況，而且相對于其他金屬品種，建筑鋼材受國外價格影響不大，因此，未來鋼材期貨價格的潛在波動幅度很難具有明顯優(yōu)勢。

    2004年后，國內(nèi)鋼材行業(yè)持續(xù)火爆，鋼鐵企業(yè)明顯主導了鋼材價格定價權(quán)，經(jīng)銷商議價能力較弱。長期來看，看好鋼材期貨上市前景。首先由于國內(nèi)鋼鐵行業(yè)集中度并不高，特別是建筑鋼材，由于大型國有企業(yè)的退出，產(chǎn)業(yè)集中度并沒有明顯變化，企業(yè)數(shù)量十分龐大，保守估計，具有冶煉能力的建筑鋼材企業(yè)全國有700家以上。另外，銷售渠道還是依靠經(jīng)銷商網(wǎng)絡，相關(guān)經(jīng)銷商全國數(shù)十萬家以上，市場流通量巨大。最后，建筑鋼材價格波動依然較大，不考慮2008年，從現(xiàn)貨價格最高最低價格至少有500元以上的波動空間。

    長期來看，隨著鋼材期貨流動性增加，預計鋼材期貨價格將逐漸對鋼材行業(yè)定價體系產(chǎn)生一定影響；從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，即將上市的鋼材期貨將會對我國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠和積極的影響。未來鋼材期貨上市交易合約和目前有色金屬交易大致相同。根據(jù)有色金屬行業(yè)運行的經(jīng)驗，交易活躍的鋼材期貨交易價格對長期定價有一定參考意義，主要是期貨結(jié)算價格相對透明，而長期平均結(jié)算價被操縱的可能性很小。而且目前大型企業(yè)都注重發(fā)展直銷客戶，因此直銷客戶的遠期定價完全可以參考鋼材期貨的月度和年度平均價格。

    對于建筑、汽車、制造等鋼材終端用戶，鋼材期貨不僅能提供公開、權(quán)威的價格為企業(yè)采購提供參考，更重要的是提供了規(guī)避原料價格風險的新型手段，通過期貨合約進行套期保值，可以有效地鎖定原料成本。對于廣大鋼材貿(mào)易商，一方面，鋼材期貨不僅是他們鎖定價格、管理風險的利器，受益于期貨交易的保證金制度，鋼貿(mào)商還可以用更小的資金完成既定的投資布局。特別值得一提的是，鋼材期貨的上市將為鋼貿(mào)商提供一種合法合規(guī)、監(jiān)管有力的高信用投資工具。鋼貿(mào)商了解鋼材知識，熟悉市場行情，擁有一定的資金實力，可以在做好風險控制的前提下開展套利和投機操作，獲取收益。另一方面，鋼材期貨的出現(xiàn)，將使鋼價、特別是對應品種的鋼價更為透明，這也有利于鋼材流通領(lǐng)域進一步規(guī)范發(fā)展。

    對于鋼材生產(chǎn)企業(yè)，特別是生產(chǎn)鋼材期貨品種鋼材的鋼廠，可以利用鋼材期貨進行套期保值，消除產(chǎn)品價格的不確定性，從而優(yōu)化生產(chǎn)計劃，穩(wěn)定生產(chǎn)節(jié)奏，特別是消除經(jīng)營業(yè)績隨鋼價的大起大落，拿出一份穩(wěn)定增長的財務報表，為企業(yè)的融資活動提供便利。還可以抓住成為交割品牌的機遇，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升產(chǎn)品知名度，有利于做大做強企業(yè)。可以預見，鋼材期貨的上市將有利于鋼鐵企業(yè)的健康發(fā)展。對于鐵礦石、焦炭、鐵合金等上游行業(yè)，由于價格的強相關(guān)性，鋼材期貨的上市也將為他們提供一個價格管理、風險回避的有效工具，有利于企業(yè)經(jīng)營管理。

    可見，鋼材期貨的品種雖不盡相同，但都是符合各自實際情況、對本國鋼鐵經(jīng)濟極為有利的品種。國際鋼材期貨正在蓬勃發(fā)展，這也為我國的鋼材期貨的推出起到了積極的推動作用。我國是全球螺紋鋼和線材的最大生產(chǎn)國和最大消費市場，具有較國外交易所更為有利的條件。隨著市場各方面條件的逐步成熟和各項準備工作的陸續(xù)完成，鋼材期貨若能成功推出，不僅可為鋼材相關(guān)企業(yè)提供了有力的保障，也可為我國國民經(jīng)濟的發(fā)展增添了更多的動力，還可為我國成為亞洲乃至全球線材、螺紋鋼的定價中心奠定基礎(chǔ)。(證券日報)