大秦鐵路股份有限公司由太原鐵路局控股、聯(lián)合同煤集團等6家與鐵路運輸業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的企業(yè)發(fā)起設(shè)立，是我國鐵路第一家以路網(wǎng)干線為主體改制成立的股份公司。2006年8月1日，大秦鐵路股份有限公司在上海證券交易所隆重上市，標(biāo)志著鐵路系統(tǒng)拓寬融資渠道取得重大突破，也為投資者帶來了鐵路運輸概念的績優(yōu)藍(lán)籌股。

　　搭建鐵路系統(tǒng)融資平臺

　　大秦鐵路是我國運量最大、效率最高的煤運通道。公司所轄的大秦線是我國第一條單元電氣化重載煤運專線，西起北同蒲線的韓家?guī)X站，東至秦皇島地區(qū)的柳村南站、秦東站，全長658公里，是我國主要煤炭調(diào)出區(qū)山西、陜西、內(nèi)蒙古西部煤炭外運的主通道，煤炭運輸量占全國鐵路煤運量的五分之一，擔(dān)負(fù)著“西煤東運”的戰(zhàn)略任務(wù)。2007年，大秦線煤運量突破3億噸，連續(xù)三年遞增5000萬噸。

　　作為鐵路運輸系統(tǒng)的優(yōu)良資產(chǎn)和成功代表，大秦公司以路網(wǎng)干線重組改制上市，通過轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、創(chuàng)新管理制度、探索了我國鐵路投融資體制改革的新模式，為進(jìn)一步推進(jìn)鐵路股份制改革積累了寶貴經(jīng)驗。

　　大秦鐵路首次發(fā)行A股30.3億股，一次性從資本市場融入權(quán)益性資金150億元。其中68.7億元用于收購北同蒲、豐沙大等資產(chǎn)，14.5億元用于收購大秦鐵路專用貨車，保證了公司資產(chǎn)的獨立和業(yè)務(wù)完整。21.5億元用于大秦線2億噸擴能改造，有效解決了擴能改造存在的資金缺口，為大秦線“內(nèi)涵挖潛、持續(xù)增量”奠定了基礎(chǔ)。補充公司流動資金34.88億元，有效改善公司財務(wù)狀況，為持續(xù)融資奠定了基礎(chǔ)。這樣的籌資方式和資金投向，不僅解決了大秦鐵路擴能改造和公司擴張發(fā)展急需的資金問題，而且搭建了鐵路從資本市場融資的平臺，實現(xiàn)了鐵路運輸企業(yè)通過市場化運作方式，擴張資產(chǎn)規(guī)模、形成資本積累的良性循環(huán)，對鐵路持續(xù)進(jìn)行權(quán)益性融資進(jìn)行了有益探索。

　　實現(xiàn)通道能力持續(xù)增長

　　大秦鐵路股改上市的幾年，也是公司步入快速發(fā)展、運量增速最快的幾年。

　　受益于鐵路實行全路調(diào)度集中統(tǒng)一指揮的優(yōu)勢，受益于嚴(yán)格的安全管理，受益于先進(jìn)技術(shù)裝備的有力保障，通過提高重載運輸?shù)募�約化程度，擴大1萬噸、2萬噸列車的開行規(guī)模，大秦線運量從2004年的1.5億噸起步，連續(xù)三年每年增運5000萬噸，到2007年達(dá)到3億噸，占全國鐵路煤運量的五分之一，創(chuàng)造了世界鐵路運輸?shù)钠孥E。據(jù)有關(guān)部門測算，大秦線每年增運的5000萬噸煤炭，相當(dāng)于新建一條大能力通道，增運一個華北電網(wǎng)、13.4個裝機容量百萬千瓦時的中型發(fā)電廠一年的發(fā)電耗煤量，有效緩解了煤電油運緊張狀況，為國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供了運力保障。

　　長期以來，大秦鐵路一直致力煤炭重載運輸?shù)奶剿骱蛯嵺`，打造具有獨特優(yōu)勢的核心競爭力。改制上市后，通過在資本市場直接融資，公司集中資金加大科研開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化力度，技術(shù)裝備體系在短時間實現(xiàn)了大幅度提升，購置了世界先進(jìn)的HXD型交流傳動電力機車和C80B型專用貨車，LOCOTROL同步操控系統(tǒng)、GSM-R網(wǎng)絡(luò)無線通訊平臺等一系列先進(jìn)的技術(shù)裝備順利投入運用；并完成了包括大同樞紐湖東至大同東聯(lián)絡(luò)線增建二線、寧岢擴能改造工程等在內(nèi)的大秦線集疏運系統(tǒng)擴能改造，為大秦線持續(xù)增量奠定的基礎(chǔ)。

　　截至2008年6月底，大秦鐵路完成貨物發(fā)送量14，473.3萬噸，較上年同期增加1，429.9萬噸，增幅11%，其中煤炭發(fā)送量14，240.7萬噸，較上年同期增加1，417.7萬噸，增幅11.1%；完成貨物運輸量21，104.9萬噸，較上年同期增加2，977.7萬噸，增幅16.4%；完成換算周轉(zhuǎn)量1，153.22億噸公里，較上年同期增加214.9億噸公里，增幅22.9%。上半年，大秦線日均開行重車89.1列，其中2萬噸列車29.1列，萬噸列車20.6列，組合列車38.8列。

　　樹立藍(lán)籌績優(yōu)良好形象

　　大秦鐵路公司上市后，公司規(guī)模迅速擴大，經(jīng)營實力有效增強，由于募集資金及時到位，財務(wù)負(fù)擔(dān)大為減輕，財務(wù)經(jīng)營指標(biāo)得到根本改善。

　　2006年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入161.4億元，同比增長23.2%，凈利潤43.7億元，同比增長22.6%，每股凈利潤0.34元；2007年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 208.60億元，同比增長25.88%，凈利潤61.09億元，同比增長38.37%，每股凈利潤0.47元；2008年9月底，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 177.04億元，同比增長16.28%，凈利潤55.68億元，同比增長19.37%，每股凈利潤0.43元。

　　上市兩年來，公司尊重股東、回饋社會，連續(xù)實行每股0.3元的高比例分紅派現(xiàn)政策，受到資本市場和社會各界的廣泛好評，在資本市場樹立了鐵路運輸企業(yè)的良好形象。

　　與此同時，公司積極探索多種融資手段。為確保公司運量持續(xù)增長、進(jìn)一步提升公司在煤炭重載運輸中的核心競爭力，公司決定購置360臺HXD型機車和8000輛C80B專用車輛。面對大規(guī)模資本項目支出，為進(jìn)一步降低財務(wù)費用，節(jié)約采購成本，經(jīng)過多方測算和審慎決策，公司提出發(fā)行135億元公司債券的申請，并于2008年11月19日獲得證監(jiān)會發(fā)行審核委員會有條件審核通過。通過資本市場這個大的平臺，使債務(wù)融資等相對經(jīng)濟的融資手段得以實施，滿足了公司大規(guī)模資金支出的需要。

　　作為一家脫胎于傳統(tǒng)鐵路運輸企業(yè)的公司，大秦鐵路股改上市經(jīng)歷了研究確立初步方案、論證完善改制方案、開展資產(chǎn)評估和財務(wù)審計、推進(jìn)主輔分離、完善內(nèi)部管理和發(fā)行上市等工作階段，經(jīng)歷了反復(fù)論證、多方探索，做了大量艱苦扎實的工作，也取得了切實可行的成效。在清華大學(xué)中國金融研究中心和中國上市公司市值管理研究中心組織的“中國上市公司市值管理”評選中，公司榮膺“中國上市公司百佳市值管理獎”，鐵路資產(chǎn)價值也得到市場的認(rèn)可。

來源：上海證券報