今年1月1日開始，增值稅轉(zhuǎn)型改革在全國范圍全行業(yè)內(nèi)實施。對礦業(yè)企業(yè)而言，增值稅稅率由原來的13%恢復(fù)到17%，提高了4個百分點，分析人士指出，相對于這提高的部分而言，部分礦業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)進項稅額抵扣部分對其業(yè)績影響很小，增值稅轉(zhuǎn)型的整體影響偏負面；但加工類企業(yè)和有積極固定資產(chǎn)投資計劃的企業(yè)有望受益。
稅率提高增加負擔
此次增值稅轉(zhuǎn)型改革，是將我國生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費型增值稅，其主要表現(xiàn)在增值稅稅基的縮減，核心是允許企業(yè)購進機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的進項稅金可以在銷項稅金中抵扣。
除了增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型，政府從保護資源、節(jié)能降耗、資源合理利用的角度綜合考慮，將金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率由原來的13%恢復(fù)到17%。因此，礦業(yè)企業(yè)受增值稅政策的影響主要在兩個方面，一是新購入設(shè)備所含增值稅的抵扣縮小了稅基，二是礦產(chǎn)品增值稅率提高；增值稅改革對公司業(yè)績的影響將取決于二者的對比。
業(yè)內(nèi)人士介紹，盡管此次政策修改之后，礦業(yè)企業(yè)和其他行業(yè)一樣，將享受到稅基縮小的利好，但礦業(yè)企業(yè)可用于抵扣的進項較少，尤其對于進行礦產(chǎn)品開采的企業(yè)，由于沒有原材料采購等環(huán)節(jié)，能夠用于增值稅進項抵扣的項目幾乎只有固定資產(chǎn)，其進項稅額抵扣對業(yè)績影響較小。此外，中部地區(qū)26個工業(yè)城市此前已經(jīng)試行該項政策，業(yè)內(nèi)人士認為，對于已經(jīng)實施固定資產(chǎn)進項抵扣的公司，抵扣效應(yīng)的邊際貢獻不大。
煤炭企業(yè)“很受傷”
有業(yè)內(nèi)人士認為，增值稅轉(zhuǎn)型改革有利于絕大多數(shù)的企業(yè)減負，但同時由于金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率提高了4%，相對于增值稅稅率提高部分而言，固定資產(chǎn)進項稅額抵扣部分對其業(yè)績影響很小，甚至可以忽略不計。
安信證券高級行業(yè)分析師李大剛在其報告中指出，對于部分西部地區(qū)的煤炭企業(yè)而言，由于國家在2004年對中西部地區(qū)實施了新設(shè)備購入增值稅抵扣，在中西部地區(qū)的煤炭企業(yè)基本享受不到增值稅政策變化帶來的好處。相反，如果2009年增值稅率變化為17%，在目前的供需關(guān)系下，煤炭行業(yè)很難把新增的成本轉(zhuǎn)化出去，則實際上價格將會下降3%，對煤炭上市公司09年的業(yè)績產(chǎn)生利空。
在2009年的銜接會合同價格談判中，煤炭企業(yè)希望價格上漲將增值稅帶來的負面影響轉(zhuǎn)嫁出去，但其報價并未被下游的電力行業(yè)認同。一位煤炭企業(yè)人士認為，由于電力企業(yè)采購煤炭的成本可以作為進項在稅前抵扣，煤炭企業(yè)4%的漲價幅度事實上對電力企業(yè)的業(yè)績沒有影響。業(yè)內(nèi)人士普遍認為這一幅度或成為煤電雙方最終妥協(xié)的合同價格漲幅。
但對于有加工冶煉業(yè)務(wù)的礦業(yè)企業(yè)，其受益程度將高于礦業(yè)開采類企業(yè)。東方證券有色金屬行業(yè)資深分析師施衛(wèi)平認為，有色金屬企業(yè)外購精礦冶煉部分，由于行業(yè)內(nèi)精礦價格取決于金屬價格，而金屬價格是由國際大宗商品交易市場確定，因此精礦價格將不會受此次稅率調(diào)整的影響，這使購入精礦成本在增值稅率提高的情況下將減少約3%。
分析人士認為，固定資產(chǎn)的進項抵扣將直接降低企業(yè)固定資產(chǎn)投資的成本，增強企業(yè)的投資意愿，使有積極固定資產(chǎn)投資計劃的公司受益。盡管此前部分企業(yè)已經(jīng)在試行該政策，未來技改以及新建項目較多的礦業(yè)公司仍值得關(guān)注。新的增值稅政策在全國鋪開，將刺激企業(yè)投資在固定資產(chǎn)方面的增長。(來源：中國證券報)
