自11月初以來，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格止跌回暖。其中印度現(xiàn)貨礦從67美元漲至目前的80美元，漲幅接近20％。因此國內(nèi)外不少權(quán)威機構(gòu)紛紛開始上調(diào)鐵礦石長協(xié)礦降價預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士提醒，由于此次反彈固然有需求因素推動，但也不排除中小鋼廠在“賭漲”，因此，要小心鐵礦石價格反彈背后的“虛求”成分。
　　記者注意到，伴隨近期鐵礦石價格的上揚，國際海運費也開始連續(xù)十幾天拉漲。巴西到中國的海運費漲幅達(dá)到46.4%，達(dá)到9.954美元；而西澳到中國的海運費漲幅達(dá)到31％，達(dá)到6.126美元。由于長協(xié)礦價格一直高于現(xiàn)貨礦，因此，國內(nèi)鋼廠不可能增加運量。唯一的解釋只有進(jìn)口現(xiàn)貨礦增加了。這也間接印證了三大礦山增加了對中國現(xiàn)貨礦的銷售力度。
　　我們注意到,包括麥格理銀行在內(nèi)不少權(quán)威機構(gòu)開始對國際鐵礦石長協(xié)礦降幅作出上調(diào)，由40%－50％調(diào)為20%－30％區(qū)間。這自然會引發(fā)更多的市場人士疑惑，是什么因素推高鐵礦石價格反彈？這種反彈能不能獲后期支撐呢？鐵礦石價格開始反轉(zhuǎn)了嗎？
　　首先，鐵礦石現(xiàn)貨價格反彈確實跟需求有關(guān)，這主要是近期鋼材市場價格企穩(wěn)之后的滯后反應(yīng)。鋼材走穩(wěn)，中小鋼廠有利可圖，自然復(fù)工生產(chǎn)，帶動下游原材料需求增加，跟風(fēng)漲價。而隨著中小鋼廠鋼材供應(yīng)增加，不可避免對鋼價形成壓力。目前，鋼價已隱現(xiàn)疲態(tài)，后期下行壓力非常大。
　　其次，增值稅的影響。由于我國從明年1月1日起對原料進(jìn)口統(tǒng)一實行17％的增值稅稅率，而目前是13％，因此多進(jìn)口部分原料，明年可享受到4個百分點的稅率優(yōu)惠。
　　第三，三大礦山為了減輕庫存壓力，吸引中小鋼廠成為其長協(xié)礦客戶，低價在中國拋售了數(shù)百萬噸現(xiàn)貨礦，這也刺激了需求的增加。
　　第四，部分庫存壓力小的貿(mào)易商、中小鋼廠開始“賭漲”吸貨。
　　中長期來看，鐵礦石價格難以獲得支撐。
　　其一，中國4萬億投資計劃對鋼材需求的刺激有滯后，鋼價上揚存在階段性調(diào)整壓力，限制鐵礦石原料反彈空間。
　　其二，國內(nèi)鐵礦石庫存足夠滿足鋼廠4個月的需求，供大于求的局面短期不會消失。
　　其三，歐美需求不好，底部在哪里，無法判斷。中國鋼材出口下滑已經(jīng)超預(yù)期，削弱國內(nèi)鋼價上行的動力。
　　其四，市場普遍認(rèn)為明年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于困難期，鋼材貿(mào)易商對于“冬儲”極為謹(jǐn)慎，不敢貿(mào)然出手。這對目前鋼價的穩(wěn)定無疑是“釜底抽薪”。
　　因此，客觀分析來看，近期鐵礦石價格上揚有需求因素使然，但這會增加2009年年度鐵礦石長協(xié)礦價格談判的難度。中國貿(mào)易商與中小鋼廠還是應(yīng)該看到其中“虛求”的成分。如果一味“賭漲”，風(fēng)險極大。

來源：中國證券報