2009年鐵礦石價(jià)格談判已于11月開幕，由于2008年第三季度以來，金融危機(jī)席卷全球，國(guó)際鋼材和現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格都出現(xiàn)很大幅度下跌，各方預(yù)期2009年鐵礦石長(zhǎng)期合同價(jià)格大幅下跌已成定局，主流研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)價(jià)格跌幅度在45-50%之間， 中鋼協(xié)則表示目前國(guó)內(nèi)外的鋼價(jià)已降至1994年的水平，鐵礦石價(jià)格的漲跌幅應(yīng)與鋼材價(jià)格保持同步，經(jīng)媒體猜測(cè)中方暗示2009年礦價(jià)應(yīng)有很大幅度下跌。

　　事實(shí)上，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格并不是近年來的最低點(diǎn)，最新的中鋼協(xié)全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為103.9點(diǎn)，而2004年最低時(shí)為109點(diǎn)，2005年最低時(shí)候?yàn)?4.18點(diǎn)，2006年最低為93.26點(diǎn)，2007年最低點(diǎn)為105點(diǎn)，可以認(rèn)為目前鋼材價(jià)格高于05，06年最低水平，略低于04，07年的低點(diǎn)。

　　而僅從長(zhǎng)材產(chǎn)品看，雖然經(jīng)過大幅下跌，但目前中國(guó)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材價(jià)格與2004年和2007年全年平均價(jià)格持平，比2005年全年均價(jià)格高13%，比2005年全年均價(jià)格高21.8%。

　　另外，最新的CRU全球鋼材價(jià)格指數(shù)為160點(diǎn)，為2007年3月以來的最低點(diǎn)，但2007年3月CRU指數(shù)160點(diǎn)，為當(dāng)時(shí)歷史新高，目前全球鋼材價(jià)格經(jīng)過回落，卻仍是歷史較高水平。

　　鋼材價(jià)格指數(shù)：

　　而橫向觀察鋼材和鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格較2008年最高點(diǎn)時(shí)下跌了30-37%，國(guó)際鋼價(jià)較08年最高點(diǎn)時(shí)平均下跌了35-40%，而現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格下跌了64%，焦碳價(jià)格下跌了55%。這意味著目前使用現(xiàn)貨鐵礦石的鋼廠利潤(rùn)甚至高于2008年1-3季度的平均水平。

　 這一情況將對(duì)鋼廠的生產(chǎn)積極性產(chǎn)生直接影響，據(jù)悉眾多中小鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開始恢復(fù)生產(chǎn)，其他的也正在醞釀重新開工，據(jù)統(tǒng)計(jì)北方地區(qū)中等規(guī)模以上企業(yè)在12月均有復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃。

　 不得不承認(rèn)，目前鋼材市場(chǎng)絕非在深淵之中，價(jià)格水平也基本與往年的階段性低點(diǎn)持平，而對(duì)于習(xí)慣使用現(xiàn)貨原料的鋼鐵企業(yè)來說，目前并不是最困難的時(shí)候，被迫停產(chǎn)的則是那些原料成本過高，即擁有長(zhǎng)期合同的鋼廠，而這些鋼廠保持停產(chǎn)狀態(tài)，客觀上又降低了鋼材供應(yīng)，支撐了鋼材價(jià)格。

　 隨著2009年礦價(jià)談判進(jìn)行，鋼材和現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格未必會(huì)繼續(xù)都低，向?qū)χ蟹秸勁杏欣�的方向發(fā)展，兩者甚至還有可能出現(xiàn)意料之外的反彈。

　 為防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，中國(guó)政府在過去的2個(gè)月內(nèi)出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀政策，和直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的龐大計(jì)劃。初步匡算，到2010年底這些設(shè)施建設(shè)約需投資4萬億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，會(huì)議決定，2008年四季度先增加安排中央投資 1000億元，2009年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動(dòng)地方和社會(huì)投資，總規(guī)模達(dá)到4000億元。

　 注意到，與歐美救市計(jì)劃不同，中國(guó)政府的救市計(jì)劃中包括了大規(guī)模的基建投資，這將帶來非常可觀的鋼材需求。

　　據(jù)估計(jì)，政府投向保障性住房、交通、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，直接與間接拉動(dòng)鋼材需求1億噸左右。這其中有5000萬噸鋼材需求將在2009年一、二季度釋放出來，可以抵消2009年、2010年房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械、造船等行業(yè)需求下滑產(chǎn)生的負(fù)面影響。而2008年四季度中央政府還有1000億元的追加投資，以及災(zāi)后重建產(chǎn)生的3700億鋼材需求。

　　這事實(shí)上意味著，2009年中國(guó)鋼材行業(yè)可能會(huì)提前復(fù)蘇，或以更快的速度和強(qiáng)度復(fù)蘇，對(duì)中方礦價(jià)談判并不是好消息，這種情況下，中方鋼企業(yè)是否應(yīng)該重新評(píng)估2009年礦價(jià)談判目標(biāo)，調(diào)整降預(yù)期。

　　現(xiàn)貨與長(zhǎng)期鐵礦石離岸價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：

　 還應(yīng)該明確的是，即使鐵礦石市場(chǎng)供大于求，價(jià)格預(yù)期下跌的情況下，礦價(jià)談判仍然是力量不均等的。2007年三大礦山公司壟斷了全球77%的海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易量，而世界最大的鋼廠MITTAL產(chǎn)量只占全球8.6%，第二位的NipponSteel則僅占2.6%，前20位的鋼廠產(chǎn)量合計(jì)也不過占全球的37%。

　 如果三大礦山公司真的決心大規(guī)模減產(chǎn)，以調(diào)節(jié)全球鐵礦石供求，其影響將是相當(dāng)可觀的。11月開始VALE最先宣布關(guān)閉MinasGerais地區(qū)礦山，減產(chǎn)3000萬噸/年，RIO隨后宣布減產(chǎn)10%，BHP宣布關(guān)閉Samarco兩坐球團(tuán)廠，新礦山FMG則推遲了二期項(xiàng)目時(shí)間表。僅從目前這些已經(jīng)明確的減產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，2009年供應(yīng)將至少減少5500-6000萬噸。

　 先前根據(jù)FMG在內(nèi)的各礦山生產(chǎn)計(jì)劃，2009年世界鐵礦石供應(yīng)量增加預(yù)期為1億噸，而全球新增鐵礦石需求為3000-3500萬噸，供大于求十分明顯，但各大礦山減產(chǎn)規(guī)模如繼續(xù)擴(kuò)大，供求關(guān)系則需重新調(diào)整。

　　我們相信礦山公司會(huì)仔細(xì)計(jì)算，降低產(chǎn)量保住價(jià)格，或是不減產(chǎn)薄利多銷，那一種方式總利潤(rùn)更高。而根據(jù)未來鐵礦石供求關(guān)系調(diào)整，中國(guó)對(duì)礦價(jià)談判價(jià)格預(yù)期也不能一成不變，先前下跌45-50%的預(yù)期是否過于樂觀，值得重新研究。

　　我們預(yù)期2009年長(zhǎng)期合同鐵礦石價(jià)格跌幅為25%（巴西）30%（澳大利亞）之間，澳大利亞和巴西鐵礦石離岸價(jià)格分別為62.5美金/噸和57.7美金/噸，略低于現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格。

　　2007年世界鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易分額：

　　世界礦山公司與鋼廠集中度對(duì)比（產(chǎn)量比重）：