引言：進口鐵礦石市場經歷了3個月的持續(xù)下跌之后，從11月開始趨于穩(wěn)定。由于當前建筑鋼材的價格漸顯平穩(wěn)跡象，而且從目前鐵礦石和建材水平計算，部分鋼鐵企業(yè)開始實現(xiàn)盈利，這將對鋼廠的生產積極性產生直接影響。眾多中小鋼鐵企業(yè)已經開始恢復生產，其他的也正在醞釀重新開工。在經過長期停產后，鋼廠原料庫存不足，正逐步計劃增加鐵礦石采購。11月以來國產鐵精粉和進口鐵礦石需求都呈現(xiàn)上漲趨勢，國產鐵礦石價格已較11月初上漲12-14%，進口礦價格也有30-50元/噸的上漲。臨近年末，鋼鐵企業(yè)不同程度的會有一些采購過冬的計劃，12月份鐵礦石價格將基本保持穩(wěn)定，需求適量釋放。

　　一、11月鐵礦石需求創(chuàng)20個月最低

　　2008年10月中國國生鐵產量已下降到3413萬噸，折合鐵礦石需求5460萬噸，比9月又下降10%，已經連續(xù)4個月下降，是2007年2月以來20個月的最低點。

　　同時，中國進口鐵礦石數(shù)量也較上月有明顯下降，海關數(shù)據(jù)顯示，2008年10月份中國進口鐵礦石3062萬噸，比9月的3920萬噸減少858萬噸，降幅達到21.9%，為2007年10月以來單月進口量最低值，比07年10月僅增長2.85%。

　　但10月中國國內原礦產量為6784萬噸，折合成品礦3053萬噸（30%原礦品位計算），比9月增長4.6%，同比則增長10.9%，國產和進口鐵礦石供應合計為6115萬噸，仍超過需求量（5460萬噸）655萬噸，綜合未統(tǒng)計的地方小礦山產量，供大于求的問題仍然十分嚴峻。

　　
中國鐵礦石生產-進口統(tǒng)計（數(shù)據(jù)來源 中國海關和統(tǒng)計局）：

　2008年10月進口鐵礦石分國別統(tǒng)計：

　中國進口澳洲/巴西/印度鐵礦石統(tǒng)計（數(shù)據(jù)來源 中國海關）：

　　　　印巴澳三國鐵礦石平均價格統(tǒng)計（數(shù)據(jù)來源 中國海關）：
 

　　二、進口鐵礦石市場低位運行

　　11月進口鐵礦石市場止跌啟穩(wěn)，現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。由于前期原料成本過高，許多鋼廠希望采購價格較的鐵礦石，以平衡總成本，避免企業(yè)年報中的帳面虧損。因此11月中國進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交有所增加。

　　11月，有關鋼鐵和鐵礦石行業(yè)的利好消息不斷傳出，即中國政府宣布4萬億人民幣的救市計劃后，中國又宣布12月1日起取消大型型鋼和所有板材的出口關稅，市場信心因此有所恢復，隨著建筑鋼材價格維持穩(wěn)定，部分停產企業(yè)開始恢復生產，對鐵礦石市場也起到一定支撐作用。

　　11月全國港口鐵礦石庫存總量仍保持在7000萬噸左右，綜合港口外堆場，庫存合計仍在8400-8600萬噸左右，以目前生鐵產能水平，可維持全國3個月生產。而2009年度鐵礦石長期合同價格預期下跌，同樣也抑制了11-12月現(xiàn)貨鐵礦石市場的上升空間。

　　印度鐵礦石現(xiàn)貨價格統(tǒng)計（umetal統(tǒng)計）：
　
主要港口進口礦港存變化統(tǒng)計（Umetal統(tǒng)計）：
　　

　　三、12月進口鐵礦石市場預測

　　11月世界主要礦山公司相繼宣布大規(guī)模減產： 11月1日VALE最先宣布關閉MinasGerais地區(qū)礦山；減產3000萬噸/年，RIO也于11月11日宣布減產10%，11月23日，BHP公司宣布縮減Samarco球團產能，兩個最老的球團廠將被關閉，至此三大礦山公司都已經宣布了減產計劃，第四季度三家公司減產規(guī)�？赡軐⑦_到35%。

　　但國內外鐵礦石減產效應，需等待龐大庫存有明顯減少后才能完全體現(xiàn)，這至少需要3-6個月時間，因此未來兩個季度世界鐵礦石需求和定價環(huán)境應仍然十分艱難，鋼鐵及礦石行業(yè)回暖最快也在2009年第二季度之后。

　　2009年度鐵礦石價格談判已經全面展開，由于目前世界經濟風雨飄搖，鐵礦石市場異常低迷，礦山可能將拖延談判，等待市場變化，BHP則繼續(xù)提出打破傳統(tǒng)的鐵礦石年度定價機制，令談判形勢撲朔迷離。

　　四、國際鐵礦石海運市場繼續(xù)走低

　　經歷了9月和10月的雪崩式下跌后，11月全球鐵礦石海運需求繼續(xù)嚴重萎縮，導致國際鐵礦石海運市場緩慢走低，加上金融風暴影響導致全球銀行系統(tǒng)出現(xiàn)信用危機，許多公司現(xiàn)時已經無法獲得信用證，紛紛撤離海運市場，進而致使國際干散貨市場行情更加慘淡。

　　11月末，巴西至中國運費下跌至6.8美金/噸，比10月末下跌39%，西澳至中國運費為3.8美金/噸，比上月下跌24%，由于燃油價格大幅回落，使干散貨運費下跌更為迅猛，BDI指數(shù)創(chuàng)造下1986年以來22年最低點。

　　由于2009年鐵礦石價格預期下跌，眾多鋼廠不斷推遲船期，三大礦山公司又宣布大規(guī)模減產計劃，因此未來鐵礦石海運市場預期仍然非常悲觀，中國對基礎建設項目的重大投資計劃，預計將給未來市場帶來新的動力，但何時會有效推動市場，尚存疑問。
　　
世界干散貨運價指數(shù)（Baltic數(shù)據(jù)）：

　鐵礦石海運費平均價格（Baltic數(shù)據(jù)）：

　　五、國內鐵礦石市場止跌回穩(wěn)

　　　 10月份中國國內原礦產量為6784萬噸，環(huán)比增長4.6%，同比則增長10.9%，在整個鋼鐵行業(yè)重創(chuàng)的十月，礦山的產量仍然保持一定的漲幅，主要原因是礦山成本較低再加上前期投資較大，產量仍處于釋放期，但由于環(huán)保、安全以及最重要的市場需求驟減的因素影響，國內礦山停產的現(xiàn)象也較為普遍，產量受到很大的制約，但整體鐵礦石國內供應充足，市場需求短期內很難大幅被拉動。

　　國內鐵礦石市場價格走勢（umetal統(tǒng)計）：

　　　 東北地區(qū)：本月東北地區(qū)大部分鋼廠對鐵精粉采購沒有什么變動，雖然大背景下鋼材市場依然不見根本好轉，鋼廠壓力依然很大，但各家鋼廠的情況也不盡相同。其中新?lián)徜摲从痴f因為他們采取現(xiàn)金結算的方式，鐵精粉供貨情況尚好，為了進一步降低生產成本，于本月下調了鐵精粉采購價格，現(xiàn)66%鐵精粉采購價630元/噸。東北地區(qū)鐵精粉市場則在整體平穩(wěn)中稍顯回暖，一方面是因為河北地區(qū)一些鋼廠開始采購鐵精粉帶動了需求，另一方面供應商在鐵精粉觸底后盼漲的心態(tài)也起到了一定的作用，市場要價有所提高，供應商也不再惶恐拋貨。但普遍的鐵精粉供應商對后市持謹慎態(tài)度，大多認為年底前鐵精粉市場將維持穩(wěn)定，小部分甚至認為還有小幅的下跌空間。

　　　　 華北地區(qū)：本月鋼材市場雖然一直在震蕩調整，但至少已經不再持續(xù)下跌，這給一些已經停產的小鋼廠以希望，月初時河北尤其是唐山地區(qū)許多小鋼廠開始恢復生產，他們低買（原燃料）低賣（鋼材），中間尚有一定的利潤空間。這帶動了河北及其周邊地區(qū)鐵精粉的需求，促使了鐵精粉價格的微漲，唐山地區(qū)尤其明顯，唐山地區(qū)鐵精粉于本月上漲了60元/噸，當?shù)貙嶋H成交價格最高甚至達到820元/噸。到本月下旬，不少已經停采兩三個月的鋼廠庫存所剩不多，部分鋼廠前期幾座停產的高爐又開始恢復生產，這使得對鐵精粉的需求增加，一些鋼廠又恢復了采購，有些鋼廠甚至上調了鐵精粉的采購價格。鐵精粉市場再次小幅攀升，其中邯邢地區(qū)不少中間商到承德采購鐵精粉，使承德鐵精粉價格上漲70元/噸，現(xiàn)66%干基鐵精粉市場價格750-780元/噸。因為需求有一定的恢復，市場價格存在有一定的支撐，聯(lián)合金屬網(wǎng)預計12月份北方地區(qū)鐵精粉市場整體依然以穩(wěn)定為主。

　　東北代表性地區(qū)鐵精粉市場價格對照表：

　　11月末東北地區(qū)鋼廠國內精粉采購價格表：

　　華東地區(qū)：本月華東地區(qū)鐵精粉市場逐漸走向平穩(wěn)，持續(xù)了3個多月的下行之勢已基本止住，從本月中旬起，部分地區(qū)鐵精粉市場價格開始出現(xiàn)小幅回升。

　　由于11月河北地區(qū)陸續(xù)有一批鋼廠復產，邯鄲、邢臺、武安地區(qū)的一些貿易商開始到周邊地區(qū)（主要是山東、河南、山西地區(qū)）采購鐵精粉，帶動了當?shù)氐氖袌鲂枨�，相應地，當�(shù)罔F精粉市場價格也出現(xiàn)了一定程度的反彈。以淄博地區(qū)為例，現(xiàn)65%鐵精粉市場價格為750元/噸（干基，含稅），與10月底的650元/噸（干基，含稅）相比，漲幅為100元/噸。雖然該地區(qū)鐵精粉市場價格有了一定程度的回升，但主要還是河北地區(qū)需求恢復帶動所致，山東本地的多數(shù)鋼廠依舊處于限產、停采狀態(tài)，市場成交不夠活躍，50%礦山由于不愿低價出貨，仍處于停產之中，淄博地區(qū)十幾家選廠鐵精粉的日成交量僅在400噸左右。

　　由于大部分鋼廠現(xiàn)國內礦庫存較低，部分已消耗殆盡，安徽及周邊地區(qū)部分先前停采的鋼廠現(xiàn)開始小批量采購鐵精粉來維持庫存，導致該地區(qū)鐵精粉市場需求也出現(xiàn)了一定程度的恢復，價格上漲幅度在50元/噸左右。目前霍邱地區(qū)市場成交較好，現(xiàn)65%鐵精粉市場價格為700元/噸（干基，含稅，現(xiàn)匯），部分供貨商對后市較為看好，由于庫存已不是很高，現(xiàn)對出貨不是很著急。馬鞍山地區(qū)鐵精粉市場價格同樣出現(xiàn)了反彈，65%鐵精粉上漲幅度在50元/噸，部分選廠眼見鐵精粉市場穩(wěn)中有升，計劃近期內恢復生產，但也有部分選廠因總體成交不好而有短期停產計劃。

　　雖然本月內華東地區(qū)鐵精粉市場需求出現(xiàn)了一定程度的恢復，但如今大部分鋼廠采購欲望依舊不是很高，即使快到年底，目前也無加大采購的計劃，需求的明顯不足使得短期內華東鐵精粉市場價格的持續(xù)上漲失去了強有力的支撐，在接下來本年度的最后一個月里，華東地區(qū)鐵精粉市場價格將呈弱勢上漲態(tài)勢。

　　華東代表性地區(qū)鐵精粉市場對照表：

　11月末華東地區(qū)鋼廠國內鐵精粉采購價格表：

　　 中南地區(qū)：11月以來，南方鐵礦石市場基本維持平穩(wěn)態(tài)勢，市場成交量雖然小幅放大，但是總體上成交依舊低迷，由于鋼廠采購價格壓得較低，礦山依舊持觀望態(tài)度，部分礦山仍然停產，只有跟鋼廠具有長期戰(zhàn)略伙伴關系的一些大礦仍在供貨。

　　本月大部分鋼廠采購價格維持不變，湖北大冶地區(qū)的鐵礦市場價格有所提高，幅度在每噸80元左右，主要是由于貿易商開始囤貨，抬高了市場價格，但鋼廠采購價格并沒有相應調整，所以此地區(qū)成交異常清淡。另外，本地區(qū)鋼廠已經考慮提高進口礦使用比例，以壓低成本。廣東地區(qū)市場基本維持原狀，韶鋼自10月停采以來，11月兩次下調采購價格，幅度在每噸240元左右。

　　預計12月份，市場成交狀況會有一定好轉，但是總體依舊會維持平穩(wěn)態(tài)勢，各鋼廠依舊會采取消化庫存的策略，加強管理、控制成本。

　　中南主要地區(qū)鐵精粉市場對照表：

　　11月末中南地區(qū)鋼廠國內鐵精粉采購價格表：

　　六、沿海鐵礦石航運市場繼續(xù)走低

　　本月中國沿海航運市場繼續(xù)下行，11月5日上海航運交易所發(fā)布的沿海（散貨）運價指數(shù)報收于1290.77點；11月26日該指數(shù)報收于1188.35點；月末較月初下跌了7.93%，沿海航運市場面臨較艱難的行情。

　　截止到月末，青島-張家港航線的報價大約為29-31元/噸，北侖-江陰航線的報價約為19-20元/噸，現(xiàn)貨沿海航運市場價格低位運行。業(yè)界對后市較悲觀，認為即使鐵礦石市場有所回暖亦程度有限，并不會使得沿海運輸市場出現(xiàn)太大轉機，而目前情況正是如此。

　　無論是沿海鐵礦石運輸市場還是國際干散貨運輸市場都面臨著同樣的問題：運量嚴重不足，運力卻過剩。這是近期沿海航運市場慘淡的主要原因。

　 月初時手握長期合約的船公司，因長期合約運價已高出市場運價近一倍，租家要求其重估合同運價或減少合同兌現(xiàn)率，因此運價大幅下跌。另外，不少簽訂了長期運輸協(xié)議的租家由于待運貨物無法完成合同規(guī)定數(shù)量，也面臨著違約的困境。

　　預計12月份沿海鐵礦石運輸市場將比11月份行情稍稍好轉，但由于目前運力與運量嚴重不成比例，沿海鐵礦石運價將在低位徘徊�！　�

　 中國沿海運輸指數(shù)（上海船交所）：

　　
附 11月大事記

　　　 【VALE宣布減產10%】 世界最大的鐵礦石生產商VALE宣布，將自11月開始將其鐵礦石年產量削減10%，約3000萬噸，去年VALE生產了2.96億噸鐵礦石，占其總收入的約55%。VALE在聲明中稱，“由于鐵礦石的唯一用途是制造鋼鐵，因此其需求已直接受到鋼鐵業(yè)減產的影響�！�

　　　 【印度再次調整鐵礦石出口關稅】 印度政府11月9日宣布，再次調整鐵礦石出口關稅，粉礦稅率由200盧比/噸（約4.5美金），調整為離岸價格的8%，而塊礦出口關稅則維持不變，仍為15%。此前，印度在11月1日剛剛宣布調整粉礦出口關稅，由15%調整為200盧比/噸（約4.5美金）。

　　　 【BHP放棄收購RIO】 必和必拓(BHP Billiton)11月23日宣布，放棄對力拓(Rio Tinto Ltd.)的敵意收購。必和必拓董事表示，在全球經濟危機不斷加深的環(huán)境下，其股東在這宗交易中要承擔的風險過大，不再符合股東的最佳利益。必和必拓是在2007年11月提出全面收購力拓，后者隨即以出價過低為由加以拒絕，此后拖延至今。在當時，這宗交易的收購價曾高達1420億美元。

　　　 【礦產品增值稅稅率恢復到17％】 11月11日經國務院宣布：從明年１月１號起，在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉型改革。改革的主要內容是：允許企業(yè)抵扣新購設備所含的增值稅，同時取消進口設備免征增值稅和外商投資企業(yè)采購國產設備增值稅退稅政策，將小規(guī)模納稅人的增值稅稅率統(tǒng)一下調到3％，將礦產品增值稅稅率恢復到17％。