莫尼塔認(rèn)為，歷史上,中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)以及OECD領(lǐng)先指標(biāo)領(lǐng)先國內(nèi)外鋼價變化九個月左右。根據(jù)最新領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)，2009年上半年鋼價仍然會處于下降通道中。全年而言，2009年國內(nèi)鋼價將會同比下降30%左右;

　　除鋼價外，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)也領(lǐng)先鋼鐵企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率五個月左右，而庫存周轉(zhuǎn)率又領(lǐng)先凈利率兩個月左右。按照最新指標(biāo)數(shù)據(jù)，凈利率至少在明年二季度之前仍將處于下降通道;

　　就鋼鐵板塊股價表現(xiàn)而言，A股市場歷史上鋼價和股價波動基本同步，但2006年以來逐步領(lǐng)先。而美國市場鋼鐵股價變化領(lǐng)先鋼價三個月左右。即使未來國內(nèi)股價變化領(lǐng)先鋼價或者凈利率三個月，最新指標(biāo)顯示鋼鐵股明年一季度尚無法反轉(zhuǎn)。此外，由于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)后期可能會繼續(xù)下滑，因此鋼鐵板塊能否在二季度整體性反轉(zhuǎn)仍需對未來數(shù)據(jù)做進(jìn)一步觀察;

　　盡管上半年整體反轉(zhuǎn)仍然面臨很大不確定性，但是就鋼鐵行業(yè)內(nèi)部而言，長材供需情況相對較好：1)2006年以來國內(nèi)新建產(chǎn)能以板材為主;2)長材直接/間接外需暴露程度低;3)政府財政拉動長材受益程度大于板材，以及;4)目前鋼廠及社會庫存中，長材庫存情況要好于板材;

　　全球鋼鐵產(chǎn)能利用率下降導(dǎo)致的鐵礦石需求降低將會促使2009年鐵礦石談判價格下調(diào)。為了保持對現(xiàn)貨礦的競爭力進(jìn)而維護(hù)長協(xié)礦不被毀約，同時對高成本現(xiàn)貨礦競爭對手進(jìn)行戰(zhàn)略性打擊，三大鐵礦石供應(yīng)商將可能接受25%以上幅度的鐵礦石價格下調(diào)。