近期電力板塊一直不是市場(chǎng)的主流品種，不過(guò)，由于近期市場(chǎng)主線漸轉(zhuǎn)向超跌，故同樣作為超跌品種的電力股能否借此東風(fēng)，有一波彈升行情呢？這引起了市場(chǎng)的注意。而近日川投能源、穗恒運(yùn)、黔源電力等個(gè)股也一度有著強(qiáng)勁的表現(xiàn)，似乎也佐證電力股或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

　　煤價(jià)急跌改善盈利

　　對(duì)于電力股中的火電股來(lái)說(shuō)，由于產(chǎn)品價(jià)格的相對(duì)剛性，因此，目前測(cè)算其盈利，主要看機(jī)組使用小時(shí)與煤炭，其中煤炭是今年以來(lái)火電股持續(xù)虧損的主要源頭。所以，如果煤價(jià)下跌，電力股的盈利能力或有所改善，從而帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

　　近期煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，11月秦皇島現(xiàn)貨煤炭倉(cāng)價(jià)持續(xù)大幅回落，月末6000大卡大同優(yōu)混比10月末下跌265元/噸至690元/噸，跌幅28%。而且，秦港庫(kù)存壓港依然嚴(yán)重。因此，后續(xù)有進(jìn)一步的調(diào)整空間。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，不排除2009年煤炭合同價(jià)與市場(chǎng)價(jià)雙雙大幅走低的可能性，所以，電力行業(yè)迎來(lái)了煤炭?jī)r(jià)格走下降通道的盈利復(fù)蘇的契機(jī)，短線或帶來(lái)投資交易性機(jī)會(huì)。

　　兩大題材可以關(guān)注

　　目前電力行業(yè)還擁有兩大題材，一是前期大幅降息所帶來(lái)的業(yè)績(jī)復(fù)蘇預(yù)期。電力行業(yè)目前平均資產(chǎn)負(fù)債率為67.94%，在各行業(yè)中僅次于建筑建材行業(yè)位居第二。行業(yè)分析師經(jīng)過(guò)測(cè)算，此次降息，對(duì)于2009年電力行業(yè)能節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用35.26億元，相比電力行業(yè)今年前三季度凈利潤(rùn)總額約有280億元而言，占比已高達(dá)12.59%。所以，電力行業(yè)的確有著一定的業(yè)績(jī)復(fù)蘇預(yù)期。

　　二是注資預(yù)期。在近期航空運(yùn)輸企業(yè)獲得了國(guó)家的注資，而電力股也同樣擁有類似的預(yù)期。對(duì)于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有時(shí)候即便題材最終未得到落實(shí)，但只要有資金認(rèn)同，同樣可以將股價(jià)炒高，所以，注資預(yù)期仍有可能成為當(dāng)前蠢蠢欲動(dòng)的游資熱錢炒作電力股的題材。

　　兩類電力股機(jī)會(huì)較大

　　電力股或?qū)⒂瓉?lái)一定的投資機(jī)會(huì)，其中兩類個(gè)股或有不俗的表現(xiàn)，一是對(duì)煤價(jià)敏感度較高且電力機(jī)組使用小時(shí)下滑預(yù)期不強(qiáng)的個(gè)股，主要是穗恒運(yùn)、粵電力、金山股份、深圳能源等個(gè)股。

　　二是擁有電力資產(chǎn)注入預(yù)期的個(gè)股，主要有國(guó)電電力、黔源電力等，其中川投能源作出了積極的榜樣。而長(zhǎng)源電力等個(gè)股也有類似特征。長(zhǎng)源電力目前每股主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是電力股中較高的，且控股股東是國(guó)電集團(tuán)，不排除后續(xù)有進(jìn)一步的資本運(yùn)作預(yù)期。