盡管本次關(guān)稅調(diào)整措施存在滯后性，但有利于緩解磷肥企業(yè)目前面臨的巨大庫(kù)存和現(xiàn)金壓力，彌補(bǔ)部分高價(jià)硫磺給磷肥企業(yè)帶來(lái)的跌價(jià)損失，對(duì)行業(yè)度過(guò)難關(guān)有重要作用，對(duì)磷肥企業(yè)構(gòu)成重大利好，但磷肥行業(yè)的實(shí)際好轉(zhuǎn)至少要等到明年3月份高價(jià)硫磺與DAP庫(kù)存逐漸消化完之后，屆時(shí)磷肥行業(yè)成本壓力將大幅降低。

　　本次關(guān)稅下調(diào)對(duì)氮肥行業(yè)影響有限，但對(duì)磷肥行業(yè)構(gòu)成重大利好，這主要是由于國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格所造成的。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)硫磺價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格基本一致，但國(guó)內(nèi)磷礦石銷售價(jià)格僅為400元/噸左右，而11月13日，磷礦石fob約旦合同價(jià)為300-375美元/噸，折人民幣 2049-2560元/噸，大約是國(guó)內(nèi)價(jià)格的6.8倍，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)DAP生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)DAP價(jià)格低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，我國(guó) DAP出口有利可圖。目前國(guó)內(nèi)DAP價(jià)格約為3000元/噸，而國(guó)際DAP的FOB價(jià)在850-900美元/之間，折合人民幣5800—6100元/噸，扣除10%的出口關(guān)稅、運(yùn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及保險(xiǎn)費(fèi)后，每噸DAP企業(yè)仍然有2200-2500左右的贏利，出口每噸DAP基本上能夠彌補(bǔ)硫磺價(jià)格急劇下跌給企業(yè)帶來(lái)的存貨跌價(jià)損失，具體原因?yàn)椋耗壳皣?guó)內(nèi)磷肥企業(yè)的庫(kù)存硫磺大多是在5000元/噸的高價(jià)購(gòu)進(jìn)的，而當(dāng)前市場(chǎng)上的硫磺價(jià)格大約為600元/噸，由于每生產(chǎn)一噸DAP大約消耗硫磺0.5噸，硫磺價(jià)格下跌給企業(yè)每生產(chǎn)一噸DAP所帶來(lái)的損失大概在2200元/噸左右。

    此外，特別需要引起注意的是，本次的關(guān)稅調(diào)整僅對(duì)磷礦石的關(guān)稅稅率進(jìn)行了小幅下調(diào)，幅度為10%，而本次關(guān)稅調(diào)整涉及的化肥產(chǎn)品及原材料的平均調(diào)價(jià)幅度在 25%-50%之間，這展現(xiàn)了國(guó)家未來(lái)繼續(xù)保護(hù)磷礦資源的決心。雖然目前國(guó)際磷礦石價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，但國(guó)家會(huì)通過(guò)關(guān)稅手段來(lái)限制磷礦石高價(jià)出口，這同時(shí)也保證了我國(guó)磷肥企業(yè)未來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而保證了DAP在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然12月份的磷肥大量出口可能會(huì)打壓國(guó)際市場(chǎng)DAP價(jià)格，但與尿素不同，受國(guó)際市場(chǎng)磷礦石高位支撐，在10%關(guān)稅下，我國(guó)的DAP出口具有可持續(xù)性。在磷礦石400元/噸、硫磺600元/噸、液氨3000元/噸的原材料成本下，目前我國(guó)DAP的制造成本約2100-2200之間，再加上300元的毛利潤(rùn)、10%的關(guān)稅費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及保險(xiǎn)費(fèi)等，可以算出，在10% 關(guān)稅下，只要國(guó)際市場(chǎng)DAP價(jià)格不低于450美元/噸，企業(yè)出口DAP就有利可圖。而國(guó)際市場(chǎng)DAP在磷礦石的高位支撐下，下降到450美元/噸以下的可能性很小，歷史上美國(guó)海灣的DAP價(jià)格為450美元/噸時(shí)，與其相對(duì)應(yīng)的磷礦石價(jià)格約為80美元/噸，由于磷礦石資源的稀缺性，國(guó)際市場(chǎng)的磷礦石不可能再下降到80美元/噸的歷史低位，因此目前我國(guó)的DAP出口具有可持續(xù)性。

　　總之，本次關(guān)稅下調(diào)政策有利于緩解磷肥企業(yè)過(guò)重的庫(kù)存和資金壓力，彌補(bǔ)部分高價(jià)硫磺庫(kù)存給企業(yè)帶來(lái)的跌價(jià)損失，對(duì)磷肥企業(yè)構(gòu)成重大利好，但考慮到我國(guó)磷肥大量出口可能會(huì)進(jìn)一步打壓國(guó)際市場(chǎng)DAP價(jià)格及國(guó)際需求的下滑，今年磷肥庫(kù)存全數(shù)出口的可能性不大，但受國(guó)際高價(jià)磷礦石支撐，我國(guó)DAP出口具有可持續(xù)性，國(guó)內(nèi)高價(jià)硫磺與DAP庫(kù)存消化至少要持續(xù)到明年3月份春耕時(shí)節(jié)。

　　如果庫(kù)存DAP能夠全數(shù)出口，則能基本彌補(bǔ)今年硫磺價(jià)格急劇下跌給企業(yè)帶來(lái)的跌價(jià)損失，但經(jīng)過(guò)分析，我們認(rèn)為這是不可能的。首先，目前全行業(yè)磷酸銨庫(kù)存在300萬(wàn)噸以上，其中二銨庫(kù)存在120萬(wàn)噸以上，而最近兩年磷肥最高單月出口量也僅為53萬(wàn)噸，其中二銨出口量最高也只有2007年6月份的41萬(wàn)噸，往年出口總量一直保持在70-80萬(wàn)噸之間，只是由于去年國(guó)際市場(chǎng)化肥價(jià)格大幅上漲，2007年DAP出口量才達(dá)到歷史最高值197萬(wàn)噸。目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，且處于化肥需求淡季，即使每月DAP出口量能達(dá)到歷史最高值40萬(wàn)噸，消化這120多萬(wàn)噸的庫(kù)存也至少需要3個(gè)月時(shí)間，而DAP的低關(guān)稅出口時(shí)間僅有2個(gè)月，因?yàn)闉榱吮Ｕ蠂?guó)內(nèi)春耕，從明年2月份起，DAP出口關(guān)稅將上調(diào)為110%，到時(shí)DAP出口量必將大打折扣。但另一方面，考慮到今年上半年磷肥價(jià)格上漲抑制了部分農(nóng)民的用肥需求，在國(guó)家加大強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策力度的大背景下，我們認(rèn)為，明年春耕農(nóng)民用肥量將至少提高5%以上。因此，目前國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)面臨的首要任務(wù)就是加快消化高價(jià)硫磺與DAP庫(kù)存，且這個(gè)過(guò)程至少要持續(xù)到明年3月份春耕時(shí)節(jié)。
來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)