隨著國際金融危機(jī)的影響逐步蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì),中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)已提前轉(zhuǎn)入景氣低谷,需求的減弱將導(dǎo)致中國未來鋼材出口繼續(xù)回落,加之由于高成本的原材料庫存仍較多,四季度鋼鐵行業(yè)可能進(jìn)入"最難熬"的時期,行業(yè)或陷入全面虧損,而鋼材需求回暖也許需要1-2年的時間.

　　全球金融危機(jī)的到來促使鋼鐵行業(yè)提前"硬著陸",陷入了"需求弱、庫存高"的惡性循環(huán)中.中國鋼鐵行業(yè)年產(chǎn)5億噸粗鋼的剛性供給面對的則是需求的不確定性,而全球金融危機(jī)帶來的恐慌心理更是放大了對需求減弱的預(yù)期.

　　"從現(xiàn)在到明年1、2月份是鋼鐵行業(yè)最艱難的時期,企業(yè)將不得不清倉大甩賣以回籠資金,直到市場達(dá)到新的平衡."國信證券資深鋼材分析師鄭東稱.

　　三季度以來,國內(nèi)外鋼材價格從峰值急速下滑,中國鋼材價格如螺紋鋼跌幅達(dá)37%.與此同時,中國最大鋼廠--寶鋼股份(600019.SS: 行情)的股價自今年5月的階段性高點(diǎn)已下跌逾67%,其他大型鋼廠包括武鋼股份(600005.SS: 行情)和鞍鋼股份(000898.SZ: 行情)更是跌逾75%.

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生稱,截至10月15日,鐵礦石壓港量已達(dá)到8,900萬噸,處于超飽和狀態(tài),相當(dāng)于2-3個月的進(jìn)口量,鋼廠鐵礦石庫存也普遍達(dá)到4個月以上.而不堪高成本和需求疲軟,小鋼廠最為集中的唐山地區(qū)的停產(chǎn)面已經(jīng)達(dá)到60%.

　　此外,四季度鋼企出口訂單已減少50%,下一步鋼材出口料繼續(xù)回落,中國鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩的狀況冀望通過出口這一通道來得以消化很難實(shí)現(xiàn),而國內(nèi)需求放緩在年內(nèi)難以逆轉(zhuǎn),鋼企利潤空間料繼續(xù)縮小.

　　羅冰生稱,美國次貸危機(jī)和金融危機(jī)對于中國鋼鐵行業(yè)而言,最直接的影響是產(chǎn)品出口訂單的大幅減少,間接影響是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩,將導(dǎo)致國內(nèi)市場對鋼鐵產(chǎn)品需求的減弱.據(jù)估算,機(jī)電產(chǎn)品等含鋼出口產(chǎn)品和出口鋼材估計(jì)共占中國鋼材消費(fèi)量約24.5%之多.

　　鋼鐵行業(yè)兩大原材料當(dāng)前庫存均居高不下.出于冬儲需要,國內(nèi)部分鋼廠儲有大量的高價鐵礦石和焦煤原料,中國鋼鐵業(yè)仍面臨高成本的挑戰(zhàn).

　　羅冰生表示,由于需求嚴(yán)重受阻,鋼廠仍需要一段時間來消耗此前購進(jìn)的高價原材料.更為嚴(yán)峻的是,一般年末都是償還貸款的時期,中國鋼廠目前普遍面臨資金鏈緊張的難題,而冬季作為鋼材需求的淡季,運(yùn)輸?shù)膯栴}和施工的延遲則將給急需回籠資金的鋼廠雪上加霜.

　　從已公布的鋼企三季報(bào)看,形勢不容樂觀.除撫順特鋼(600399.SS: 行情)、重慶鋼鐵(601005.SS: 行情)(1053.HK: 行情)的第三季業(yè)績環(huán)比小幅增長外,武鋼股份凈利潤增幅環(huán)比降21.2%,寶鋼股份環(huán)比降47%,包鋼60010.SS環(huán)比跌幅竟高達(dá)70%.

　　具有較高品種優(yōu)勢的寶鋼股份副總經(jīng)理、董事會秘書陳纓稱,公司第四季度將面臨極大的經(jīng)營壓力,碳鋼產(chǎn)品有可能出現(xiàn)虧損.

　　聯(lián)合金屬網(wǎng)鋼鐵分析師張平認(rèn)為,雖然國家有望繼續(xù)出臺政策刺激經(jīng)濟(jì),或提高鋼材出口退稅,這在短期內(nèi)或許可以阻止鋼材價格的大幅下跌,但不足以大幅拉動鋼材需求.

　　包括申銀萬國、國泰君安等大型券商對鋼鐵行業(yè)未來1-2年的發(fā)展均持悲觀觀點(diǎn),其分析報(bào)告認(rèn)為,因產(chǎn)能過剩,大鋼廠的成本優(yōu)勢不再明顯,其盈利將會傾向于依賴產(chǎn)品優(yōu)勢而不是成本優(yōu)勢,這將意味著鋼鐵企業(yè)盈利的大幅下降.

　　"鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照過緊日子的要求,精打細(xì)算,嚴(yán)格管理,千方百計(jì)節(jié)約各種費(fèi)用和支出."羅冰生在中鋼協(xié)信息發(fā)布會上表示.

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的粗略估算,金融危機(jī)影響下的鋼材和間接的含鋼產(chǎn)品出口的下降,以及國內(nèi)房地產(chǎn)對鋼材需求的疲軟,將影響明年中國鋼材需求約30%左右.盡管目前國家出臺的刺激經(jīng)濟(jì)的政策將彌補(bǔ)部分鋼材需求,但整體而言,明年鋼材需求估計(jì)將損失20%多.

　　張平也表示,隨著國家頻繁出臺政策刺激經(jīng)濟(jì)增長,市場信心會逐漸恢復(fù),需求也會有所恢復(fù),但短期內(nèi)鋼材需求將保持比較低迷的狀態(tài),無法出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈.

　　他認(rèn)為,至少要到明年4、5月份以後,隨著鋼材需求的旺季來臨,銀行逐步開始發(fā)放新的貸款,市場才能在鐵礦石、焦煤以及下游行業(yè)需求恢復(fù)過程中找到新的平衡點(diǎn).

　　鋼鐵業(yè)的兩大原材料鐵礦石和焦煤價格經(jīng)歷了上半年的暴漲後,三季度以來連續(xù)暴跌,焦煤價格自上半年高點(diǎn)跌逾30%,而鐵礦石跌幅更甚,進(jìn)口鐵礦石價格跌幅逾40%.

　　"如果明年4月份需求能開始轉(zhuǎn)好,那麼再過1-2個月,鋼鐵股應(yīng)該就有機(jī)會了,但前提是整個經(jīng)濟(jì)增長的格局將發(fā)生根本性的變化."鄭東坦言,鋼鐵股價的確已經(jīng)跌了很多,但可能還得跌.

來源：中國證券報(bào)