十月國慶節(jié)后，熱卷市場價格受下游需求急速萎縮和鋼廠快速降價的雙重擠壓，加上部分鋼廠出臺保值銷售措施的影響，熱卷市場價格再次下跌，上海市場上普厚卷市場價格從年初的4700元/噸左右漲至7月上旬接近5900元/噸左右高位，噸價上漲幅度逾千元；但是從7月上旬開始至8月下旬不到兩個月的時間價格跌幅也在千元左右，其后經(jīng)過9月份的震蕩回落行情，10月中下旬市場價格直線下跌至3200元/噸左右，較之市場價格的最高點跌幅高達45%。在市場價格水份幾乎已經(jīng)完全擠干的情況下，是否在11月會出現(xiàn)明顯的反彈行情，這是需要認真研究的。

    鋼鐵行業(yè)幾乎全行業(yè)虧損

    昨天，寶鋼公布了第三季度業(yè)績，凈利潤28.46億元，盡管同比增加19.15%，但遠低于二季度的53.86億元，也低于第一季度的42.59億元。而值得關(guān)注是存貨減值的金額超過14億，鋼廠定價一般都滯后于市場，所以在11月，鋼廠的存貨減值還將擴大。這些數(shù)據(jù)也和當(dāng)前市場上風(fēng)傳的寶鋼庫存超過100萬噸，鞍鋼超過80萬噸，武鋼超過60萬噸暗合。

    迫于庫存壓力，鋼廠紛紛加速降價促銷，寶鋼股份今年12月份碳鋼產(chǎn)品售價下調(diào)的通知顯示，寶鋼的熱軋低碳鋼等產(chǎn)品噸價下調(diào)800至1000元；熱軋酸洗產(chǎn)品在11月份價格基礎(chǔ)上下調(diào)每噸1000元；普通冷軋產(chǎn)品普遍下調(diào)每噸900元；熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅等產(chǎn)品普遍下調(diào)每噸700至900元。只有無取向電工鋼、電鍍錫等少數(shù)產(chǎn)品的價格維持不變。鞍鋼緊隨其后公布了10月份新的價格政策：10月給予的訂貨優(yōu)惠(運補、批量除外)，一并納入11月訂貨基價中。熱軋、冷軋、彩涂等普遍優(yōu)惠1100元/噸。目前售價為熱軋3920元/噸，冷軋4740元/噸。

    中鋼協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，三季度納入統(tǒng)計的71戶大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤303.77億元，比2008年上半年盈利水平下降38.16%。羅冰生介紹，更嚴(yán)重的是，9月大中型鋼鐵企業(yè)已有23家虧損，虧損面達32.4%。

    從2008年7月以來，我國港口鐵礦石庫存一直維持在7000萬噸的水平，而到目前為止，鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)從1800元/噸的高點降至700元/噸，回落幅度達到50%-60%�？梢运阋还P賬，7000萬噸鐵礦石中，鋼廠約有6000萬噸，其中現(xiàn)貨礦約2000萬噸，成本約1400元/噸；而長協(xié)礦約4000萬噸，成本約1000元/噸，合計浮虧約為260億元。而剩下的部分主要是貿(mào)易商持有，浮虧40億元。這樣的話，7000萬噸鐵礦石的豪賭給中國鋼鐵業(yè)帶來的浮虧總數(shù)差不多在300億元。10月30日，中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生透露，中國鐵礦石的港口庫存與企業(yè)庫存總數(shù)大約8900萬噸，部分鋼廠的鐵礦石可以用4個月時間。

    拿原來的高價原料生產(chǎn)目前價位的鋼材成品，毫無疑問，肯定是虧損的，現(xiàn)在的現(xiàn)實情況是，鐵礦石的長期協(xié)議礦價格已經(jīng)高于目前市場現(xiàn)貨鐵礦石價格的80%，包括焦炭，運費等支出，原來鋼廠都是考慮價格一直在上升通道中，盡量采用簽署長期合同來鎖定價格降低成本，但是最近市場變化太快，這些長期協(xié)議反而造成大量鋼廠成本居高不下，也成為鋼廠虧損的重要因素之一。

    下游需求再次縮水

    全球經(jīng)濟放緩,直接導(dǎo)致中國鋼材出口和間接出口受阻。9月份中國鋼材出口已經(jīng)較7、8月份出現(xiàn)了下降,預(yù)計10月份可能進一步下降。從全球需求看,我國一直是中低端產(chǎn)品和設(shè)備的出口大國,據(jù)估計我國機電產(chǎn)品的出口拉動鋼材出口的比例占到我國鋼材產(chǎn)量的10%左右。

    從國內(nèi)需求來看,占鋼鐵需求25%的房地產(chǎn)行業(yè)正在金融危機中經(jīng)受嚴(yán)峻考驗,前三季度新開工面積相比去年僅增長10.2%,而房屋銷售面積則顯著下降14.9%。隨著全球經(jīng)濟放緩,國內(nèi)出口行業(yè)受到明顯沖擊,對原材料和設(shè)備的需求也將大幅放緩。

    鋼鐵需求包含兩塊，一個是下游用戶的直接消費需求，另一塊是貿(mào)易商和剪切廠的中間需求，隨著直接需求的減弱，大量貿(mào)易商迫于資金壓力和市場跌價風(fēng)險，減少或者取消鋼廠訂貨，造成中間需求的“蓄水池”效應(yīng)減弱，鋼廠被迫積壓大量鋼材庫存，占用寶貴的流動資金，為了盤活資產(chǎn)，鋼廠不得不加速降價促銷，造成市場價格的惡性循環(huán)。，近期我國鋼材價格的暴跌，出現(xiàn)了市場沒有人敢買的現(xiàn)象。而9月份全國鋼材產(chǎn)量同比減634.75萬噸，鋼材需求突然消失了。這種現(xiàn)象不正常，其背后主要原因是恐慌心理造成的。

    十一月熱卷走勢預(yù)測

    此輪鋼材價格調(diào)整可分為兩個階段:9月份之前為第一階段,即需求放緩階段。受經(jīng)濟增長放緩、下游需求減速以及經(jīng)銷商降低庫存影響,需求放緩帶動鋼材價格下跌。9月底到目前為第二階段,即成本拉動下降階段。鋼鐵減產(chǎn)導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)原材料鐵礦石、煤炭海運價格下跌,以及全球金融危機恐慌沖擊,鋼材價格進一步下行。目前隨著鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)以及新的供求格局的形成,鋼材價格進入底部區(qū)域,10月末以來鋼材價格出現(xiàn)了一定的上漲。

    鋼鐵生產(chǎn)成本在降低。下半年以來,航運指數(shù)大幅下跌,BDI指數(shù)從12000點猛烈調(diào)整到1000點以下。海運價格走低帶動鐵礦石長協(xié)價到岸價格和進口現(xiàn)貨價格的大幅縮水,目前鐵礦石價格下跌幅度超過60%,已經(jīng)跌至2006年水平,進口鐵礦石價格出現(xiàn)了明顯的倒掛。焦炭價格也有明顯下滑,主焦煤價格從年初最高的2100元/噸下調(diào)到目前1500元/噸。

    原燃料價格的下跌,在拉低鋼材價格的同時,也在降低企業(yè)的生產(chǎn)成本,從10月份中旬以來價格走勢可以看出,鋼材價格與原燃料成本同步下降,也就是說,如果企業(yè)直接從市場購買原燃料生產(chǎn)是能夠獲得一個微薄利潤的,而鋼鐵企業(yè)的困難主要是由于消化前期高價的存貨。

    2008年可以看作是國內(nèi)熱軋連軋機組的產(chǎn)能釋放年，新增產(chǎn)能釋放帶來的資源供應(yīng)壓力使得成為熱卷板領(lǐng)跌國內(nèi)鋼市的最重要品種之一。從不完全統(tǒng)計來看：到2001年年底國內(nèi)熱連軋生產(chǎn)線只有12條，合計產(chǎn)能不過3500萬噸左右。而從2003年開始一直到2007年年末，國內(nèi)新投產(chǎn)的熱連軋生產(chǎn)線多達將近30條，新增產(chǎn)能在8000萬噸左右。而2008年之后已經(jīng)投產(chǎn)和計劃投產(chǎn)的熱連軋生產(chǎn)線仍在20條以上，產(chǎn)能合計在7000萬噸以上，至2009年末國內(nèi)熱連軋產(chǎn)能可能將達到1.8億噸以上(接近年粗鋼產(chǎn)量的1/3左右)。以上統(tǒng)計還不包括不少企業(yè)1250mm以下的熱連軋機組和爐卷軋機的部分熱卷板產(chǎn)能。

    從這個角度看，目前的熱卷價格已經(jīng)基本到達底部區(qū)域，再次大幅下跌的可能性不大，但是各大鋼廠龐大的庫存消化還是需要一定時間的，鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)的效果顯現(xiàn)也要一定的時間，短期內(nèi)熱卷價格即使出現(xiàn)回升也只是反彈，這是需要市場各方提高警惕的。所以說，11月的熱卷市場還將處于尋找價格平衡點的過程中，隨著價格下跌的減緩，將會出現(xiàn)一定的反彈，但需要把握節(jié)奏，及時獲利了解，真正的反彈時點將出現(xiàn)在歲末年初。

來源：新華網(wǎng)