6月下旬以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，尤其是進(jìn)入9月份以后，跌幅顯著增大，主要品種材的月內(nèi)跌幅均達(dá)千元/噸之巨，市場(chǎng)調(diào)整力度屬近年所罕見(jiàn)。一方面鋼價(jià)持續(xù)大幅下跌，使得市場(chǎng)交易觀望心態(tài)濃重，成交量持續(xù)萎縮，鋼廠、貿(mào)易商庫(kù)存壓力加大。另一方面，由于鋼價(jià)持續(xù)下跌，在前期高價(jià)原料的基礎(chǔ)上鋼廠虧損嚴(yán)重，尤其是對(duì)于那些有長(zhǎng)期協(xié)議的鋼廠。鋼材價(jià)格的大幅下跌也影響到上游原料行業(yè)，導(dǎo)致鐵礦石、焦炭等原料現(xiàn)貨價(jià)格的下跌，這反過(guò)來(lái)又降低了成本投入對(duì)鋼價(jià)的支撐力度。為了保住價(jià)格和穩(wěn)定市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)紛紛減產(chǎn)或停產(chǎn)。

9月3日，南鋼總經(jīng)理?xiàng)钏济髟谝淮未笮驼搲�上公開(kāi)表示，最近兩個(gè)月鋼價(jià)下跌超出意料，南鋼權(quán)衡再三，決定限產(chǎn)10%。

9月29日，河鋼鐵集團(tuán)、首鋼、安鋼、濟(jì)鋼等幾家國(guó)內(nèi)主要鋼鐵巨頭齊聚河北邯鄲，協(xié)議各自根據(jù)實(shí)際情況限產(chǎn)20%。

10月8日，總綱協(xié)報(bào)告稱寶鋼、沙鋼考慮限產(chǎn)。

10月9日，河北鋼鐵集團(tuán)在前期限產(chǎn)的基礎(chǔ)上決定再限產(chǎn)10%-20%

近期馬鞍山鋼鐵也計(jì)劃通過(guò)限產(chǎn)減產(chǎn)20%。

隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)主流鋼廠通過(guò)各種“方式”加入限產(chǎn)行列，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)內(nèi)在的供求關(guān)系與平衡可能將因此而發(fā)生變化。那么這些行動(dòng)在中短期內(nèi)是否能改變市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)下跌的鋼價(jià)呢？對(duì)市場(chǎng)的影響又如何？

近期就國(guó)內(nèi)鋼廠的限產(chǎn)減產(chǎn)情況，Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)眾多鋼廠進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)要抽樣調(diào)查，抽樣的對(duì)象既包括中鋼協(xié)的會(huì)員單位，也涉及眾多的非會(huì)員單位。共有近40家鋼廠反饋信息。剔除反饋“正�！钡钠髽I(yè)及非鋼協(xié)會(huì)員鋼廠，約有34家主流鋼廠有“減產(chǎn)限產(chǎn)”情況。在這些反饋的信息中既有鋼廠正常的檢修限產(chǎn)，又有鋼廠做出的減產(chǎn)計(jì)劃，還包括鋼廠的意向減產(chǎn)等。出于對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)判斷角度的不同，在目前的情況下，各方可能對(duì)鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”行為存在不同的理解。為了便于下述的分析，筆者這里把上述三種情況“統(tǒng)一界定”為“減產(chǎn)”，一方面鋼廠這些行為都可能導(dǎo)致鋼廠現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)量的減少，另一方面，我們這里分析的出發(fā)點(diǎn)是判斷鋼廠產(chǎn)量的減少可能所帶來(lái)的影響。

就從反饋的抽樣鋼廠的地理分布而言，來(lái)自華北、華東、東北地區(qū)的鋼廠約占此次樣本總體的70.6%，這些區(qū)域也是我主要的鋼材產(chǎn)地與鋼廠分布地區(qū)，

圖一：

數(shù)據(jù)來(lái)源：MRI

就鋼廠“減產(chǎn)”的企業(yè)規(guī)模來(lái)看，如果按照07年的粗鋼產(chǎn)量計(jì)算，年粗鋼產(chǎn)量在1000萬(wàn)噸以上鋼廠有7家，年粗鋼產(chǎn)量在500至1000萬(wàn)噸的鋼廠有11家，年粗鋼產(chǎn)量在200至500萬(wàn)噸的有14家，年粗鋼產(chǎn)量在100至200萬(wàn)噸的鋼廠有2家。

就鋼廠“減產(chǎn)”的結(jié)構(gòu)而言，由于樣本鋼廠的技術(shù)上基本上都屬于長(zhǎng)流程企業(yè)，其中約有23家鋼廠對(duì)本公司的高爐生產(chǎn)系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整，占比為67.64%；全部企業(yè)均對(duì)中、下游的煉鋼、軋鋼系統(tǒng)有所調(diào)整。整體而言，反映出鋼廠的生產(chǎn)均有不同程度的調(diào)整。

由于所涉及鋼廠自身經(jīng)營(yíng)的靈活性，以及鋼廠在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整，難以具體細(xì)化對(duì)各品種鋼材的影響。我們通過(guò)以下的總量比例關(guān)系判斷這些鋼廠減產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)品整體供給的影響。

按照08年8月的產(chǎn)量計(jì)算，這34家鋼廠月合計(jì)生鐵產(chǎn)量為2058.1萬(wàn)噸，粗鋼產(chǎn)量為2222.17，鋼材產(chǎn)量為1993.22萬(wàn)噸；約占當(dāng)月國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)生鐵產(chǎn)量的60.62%，粗鋼產(chǎn)量的65.45%，鋼材產(chǎn)量的65.06%；約占當(dāng)月全國(guó)生鐵總產(chǎn)量的51.39%，粗鋼總產(chǎn)量的52.2%，鋼材總產(chǎn)量的47.8%。

由于實(shí)際情況的復(fù)雜，鋼廠可能執(zhí)行減產(chǎn)，也可能在未來(lái)行情轉(zhuǎn)好的時(shí)候，再次增產(chǎn)。企業(yè)會(huì)對(duì)市場(chǎng)變化做出“自身利益最大化”的最優(yōu)選擇。我們假設(shè)企業(yè)減產(chǎn)5%、10%、15%、20%，以此計(jì)算，影響產(chǎn)量如下：

表一：34家鋼廠減產(chǎn)假設(shè)推算表

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局MRI

從我們上面的假設(shè)推算可知，如果這34家鋼廠執(zhí)行15-20%的減產(chǎn)限產(chǎn)幅度，將可能會(huì)在中短期內(nèi)使國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)量減少約6.25-8.34%，如果鋼廠執(zhí)行的“減產(chǎn)限產(chǎn)”力度加大，由于累加效應(yīng)的影響，國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)量可能會(huì)進(jìn)一步減少。對(duì)于這次調(diào)查是否具有普遍的代表性，我們認(rèn)為在一定程度上可以反映國(guó)內(nèi)鋼廠的“減產(chǎn)限產(chǎn)”現(xiàn)狀。從鋼廠的地域來(lái)看，具有一定的代表性。但必須看到，我們上述的分析只是一個(gè)簡(jiǎn)要的抽樣調(diào)查，可能只是反映了國(guó)內(nèi)鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”的部分情況，或許實(shí)際情況比我們想象還要大。例如受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、奧運(yùn)會(huì)、政府調(diào)控、信貸緊縮等因素的影響，河北地區(qū)眾多的中小鋼廠已經(jīng)不是“減產(chǎn)限產(chǎn)”的境況，而是選擇是否要關(guān)�；蛲顺鲞@個(gè)行業(yè)。或許全國(guó)其他地區(qū)的中小鋼廠也有相同類似的寫照。

就目前日益增多的鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”行動(dòng)而言，我們認(rèn)為可能將對(duì)國(guó)內(nèi)未來(lái)鋼材市場(chǎng)走穩(wěn)產(chǎn)生積極的影響。

1．從宏觀層面上而言，鋼廠減產(chǎn)將有利于調(diào)整未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材的供求關(guān)系與平衡。

受外圍金融危機(jī)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增幅放緩的影響，目前鋼材消費(fèi)的主要下游行業(yè)如地產(chǎn)、汽車、機(jī)械、造船等行業(yè)增速已經(jīng)放緩，甚至下滑。需求的減弱已經(jīng)使國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)品供給“相對(duì)過(guò)�！背蔀椴粻�(zhēng)的事實(shí)。9月份我國(guó)鋼材出口達(dá)667萬(wàn)噸，已經(jīng)比8月份減少101萬(wàn)噸。在國(guó)外金融危機(jī)蔓延，世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況，鋼材的出口需求可能將繼續(xù)回落。反過(guò)來(lái)這可能勢(shì)必將加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給量。在這些不利的形勢(shì)下，鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”可能將總體上有利于緩解來(lái)自于個(gè)方面的供給壓力。

2．就企業(yè)經(jīng)營(yíng)的微觀層面而言，“限產(chǎn)減產(chǎn)”將有利于鋼廠緩解目前較為嚴(yán)重的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}。

受鋼價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)觀望氣氛凝重的影響，鋼材銷售疲軟，鋼廠庫(kù)存壓力不斷增大。在寶鋼9月底的四季度經(jīng)營(yíng)大會(huì)上，已經(jīng)提出把降低企業(yè)庫(kù)存作為未來(lái)工作的重點(diǎn)之一。作為國(guó)內(nèi)龍頭的鋼鐵企業(yè)尚且如此，不難想象國(guó)內(nèi)其他鋼鐵企業(yè)的庫(kù)存情況。“減產(chǎn)限產(chǎn)”除了減少可能的產(chǎn)品入庫(kù)量外，緩解庫(kù)存壓力外，還可以減少企業(yè)資金占用，提高資金使用的效率。

同時(shí)，由于鋼廠的庫(kù)存壓力大，資金占用嚴(yán)重，對(duì)未來(lái)預(yù)期悲觀，使得一些鋼廠為了急于回籠資金，采取種種擾亂市場(chǎng)價(jià)格體系的價(jià)格策略，對(duì)市場(chǎng)造成更大的沖擊與波動(dòng)。在目前的流通環(huán)節(jié)中，已經(jīng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，鋼廠對(duì)鋼貿(mào)商不斷加大的“保值銷售”策略與力度可能也是導(dǎo)致鋼價(jià)大幅加速下跌的一個(gè)主要原因。（伊民）