國電電力08年前三季度累計發(fā)電量和上網(wǎng)電量分別同比增長8.93%和8.44%。發(fā)電量增長主要得益于大渡河水電的發(fā)電量貢獻以及07年下半年以來投產(chǎn)機組的發(fā)電量貢獻。

近日，國電電力發(fā)布公告稱，根據(jù)公司的初步統(tǒng)計，截至2008年9月30日，公司全資及控股各運行發(fā)電企業(yè)2008年1-3季度已累計完成發(fā)電量482.2億千瓦時，上網(wǎng)電量完成449.8億千瓦時，較07年同期分別增長了8.93%和8.44%。

08年前三季度公司完成發(fā)電量同比增長主要得益于大渡河水電的貢獻以及07年下半年及08年上半年投運的大連莊河熱電及內(nèi)蒙古東勝熱電機組的貢獻。08年大渡河流域來水情況較好，因此大渡河水電發(fā)電量同比增長16.3%，占發(fā)電量增量的近兩成。另外，國電浙江北侖一發(fā)和石嘴山一發(fā)自07年6月1日并表，也帶來相當?shù)匕l(fā)電量貢獻。但是，由于受到電煤價格大幅上漲以及煤炭質(zhì)量下降等因素影響，公司部分機組發(fā)電量出現(xiàn)大幅下滑，包括國電宣威電廠、國電石嘴山電廠和國電大同電廠。

由于進入2008年以來國內(nèi)外動力煤價格持續(xù)大幅上漲，公司許多火力發(fā)電廠的經(jīng)營壓力巨大，甚至出現(xiàn)多發(fā)多虧的情況，因此有許多電廠都提前進入檢修期，避免多發(fā)多虧的尷尬。也就是說，公司發(fā)電量同比沒有出現(xiàn)大幅增長并不是壞事，可以減少燃煤價格高企情況下公司的虧損。

另一方面，不受煤價上漲影響的大渡河公司水力發(fā)電量出現(xiàn)穩(wěn)步增長則是可以提振業(yè)績的利好因素。目前，大渡河流域正處于豐水期，第三季度發(fā)電量實現(xiàn)增長在預期之內(nèi)，對于公司的業(yè)績增長有利。

08年6月和8月，國家發(fā)改委先后兩次提高各地火電機組的上網(wǎng)電價，公司在云南省經(jīng)營的宣威電廠可享受較大幅度的電價上調(diào)，但是考慮到宣威地區(qū)燃煤供應不足，價格累計漲幅較大，提價相對于全部的燃料成本增幅相當于是杯水車薪。

08年8月份以來，低熱值動力煤的價格已經(jīng)出現(xiàn)回落，而高熱值動力煤的價格則在高位小幅震蕩，是否能夠出現(xiàn)拐點還需拭目以待。如果動力煤的價格能夠有所回落，對于提高公司的盈利能力將十分有利。另外，前8個月我國用電需求增速明顯回落，表明宏觀經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)影響電力需求，這使得此前市場對于火電機組利用小時可能于08年底觸底回升的預期很難實現(xiàn)，但是公司的大部分機組分布于東部沿海負荷中心，加之機組性能較好，參數(shù)較高，有望發(fā)揮高性能的優(yōu)勢。

資料顯示，近年公司不斷向風電和水電領(lǐng)域進軍，以分散單一火電的經(jīng)營風險。公司的水電占比相對其他火電公司較高，其控股51%的四川大渡河水電貢獻電量占總發(fā)電量的14%。且在公司規(guī)劃項目中，水電項目的比例較高。因此隨著09年瀑布溝項目陸續(xù)投產(chǎn)后，公司水電比重將不斷提高，至2014年，公司水電裝機比重有望達到36%。

2008年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入8,641,564,506.43元，同比增長12.46%；實現(xiàn)營業(yè)利潤580,768,180.53元，同比下降46.53%；實現(xiàn)凈利潤328,517,982.41元，同比下降44.36%。