1-8月港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量增速分別為15.2%和16.0%，比去年同期下降0.7個(gè)百分點(diǎn)和7個(gè)百分點(diǎn)，集裝箱吞吐量受全球經(jīng)濟(jì)及需求下降的影響更直接交通部預(yù)計(jì)08年沿海港口完成總吞吐量49.5-50億噸，比增9.5%-10.5%，其中外貿(mào)吞吐量19.3-19.8億噸，比增9%-12%，集裝箱吞吐量約12600萬(wàn)TEU，比增16%。
　　08年沿海港口總吞吐量、外貿(mào)吞吐量、集裝箱吞吐量的絕對(duì)增量仍處高位，但相對(duì)增幅將有一定幅度的下降，沿海港口吞吐量增速預(yù)計(jì)已經(jīng)進(jìn)入下降通道。
　　1-8月全國(guó)規(guī)模以上港口完成集裝箱吞吐量8357.6萬(wàn)TEU，增速最快的是連云港64%，營(yíng)口47%和廣州29%其中沿海港口完成7720.1萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)15.5%;內(nèi)河港口完成637.5萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)22.9%。
　　1-8月全國(guó)港口完成貨物吞吐量39.70億萬(wàn)噸，其中外貿(mào)貨物吞吐量比增11.6%，占比33%，增速最快的是深圳16%，青島14%和寧波13%1-8月全國(guó)規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量39.7億噸，比增15.2%。其中沿海港口完成29.1億噸，比增13.9%；內(nèi)河港口完成10.6億噸，比增18.0%。其中外貿(mào)貨物吞吐量13.3億噸，比增11.6%。
　　鐵礦石及原油進(jìn)口增速分別為23%和9%，煤炭進(jìn)口比降18%機(jī)電產(chǎn)品出口比增25%，焦炭出口比降6%；進(jìn)口鐵礦砂3.1億噸，增長(zhǎng)23%，原油和成品油進(jìn)口分別比增9%和18%，煤炭進(jìn)口比降18%。
　　港口新增產(chǎn)能較大，可能對(duì)部分港口的接卸能力產(chǎn)生一定的分流影響08年全國(guó)港口將新增設(shè)計(jì)通過(guò)能力4.8-5.3億噸，其中新增煤炭設(shè)計(jì)能力4500萬(wàn)噸，原油接卸設(shè)計(jì)能力5500萬(wàn)噸，外貿(mào)鐵礦石設(shè)計(jì)能力2500萬(wàn)噸，集裝箱設(shè)計(jì)能力1600萬(wàn)TEU左右，這些新增產(chǎn)能可能對(duì)現(xiàn)有的部分港口存在一定的分流。
　　根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，目前主要沿海港口整體法的08PE和09PE分別18X和16X，PB為3X，估值較高，維持港口行業(yè)和上港集團(tuán)的“中性”的投資評(píng)級(jí)，維持天津港的“推薦”評(píng)級(jí)。
　　1-8月天津港全港的集裝箱和貨物吞吐量增速分別為19%和13%，鑒于天津港處于中國(guó)的“第三增長(zhǎng)極”之京津冀經(jīng)濟(jì)圈的中央地帶，周期相對(duì)獨(dú)立，內(nèi)部碼頭結(jié)構(gòu)和貨種調(diào)整已到位且大的資本開(kāi)支也已基本結(jié)束，09年起業(yè)績(jī)有望加速提升，維持其“推薦”評(píng)級(jí)。
　　8月對(duì)外貿(mào)易回顧
　　1-8月進(jìn)出口增速為25.7%
　　海關(guān)公布08年前8個(gè)月我國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)17233.8億美元，比增25.7%，其中出口和進(jìn)口分為9376.9億美元和7856.9億美元，分別比增22.4%和30%；累計(jì)貿(mào)易順差1519.9億美元，比降6.2%。8月當(dāng)月出口和進(jìn)口分別比增21.1和23.1%。
　　一般貿(mào)易進(jìn)出口8400.7億美元，比增36.2%，加工貿(mào)易進(jìn)出口7026.8億美元，比增14.6%。
　　前8個(gè)月機(jī)電產(chǎn)品出口比增24.7%。
　　前8個(gè)月我國(guó)進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品達(dá)2592.5億美元，比增70.3%。
　　其中進(jìn)口鐵礦砂3.1億噸，增長(zhǎng)22.6%，原油1.2億噸，增長(zhǎng)8.7%，成品油2872萬(wàn)噸，增長(zhǎng)18.3；煤炭2868萬(wàn)噸，下降18%。
　　集裝箱吞吐量預(yù)計(jì)增速為16%
　　1-8月集裝箱吞吐量增速為16.0%
　　1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上港口完成國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)集裝箱吞吐量8357.6萬(wàn)TEU，比去年同比增長(zhǎng)16.0%。其中沿海港口完成7720.1萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)15.5%；內(nèi)河港口完成637.5萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)22.9%。
　　7月份，全國(guó)規(guī)模以上港口國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)集裝箱吞吐量1090.40萬(wàn)TEU。其中沿海港口完成1006.21萬(wàn)TEU，內(nèi)河港口完成84.19萬(wàn)TEU。
　　交通部預(yù)計(jì)全年集裝箱增速為16%交通運(yùn)輸部預(yù)計(jì)，今年沿港口集裝箱吞吐量為12500萬(wàn)T，凈增1800萬(wàn)T，增速為16%。
　　貨物吞吐量環(huán)比增速放緩
　　1-8月規(guī)模以上港口吞吐量增速為15.2%
　　1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量39.7億噸，比增15.2%。其中沿海港口完成29.1億噸，比增13.9%；內(nèi)河港口完成10.6億噸，比增18.0%。
　　8月當(dāng)月全國(guó)規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量50713萬(wàn)噸,其中沿海港口完成36546萬(wàn)噸，內(nèi)河港口完成14167萬(wàn)噸，分別占比72%和28%。
　　1-8月外貿(mào)貨物吞吐量增速為11.6%
　　1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上港口完成外貿(mào)貨物吞吐量13.3億噸，比增11.6%。
　　其中沿海港口完成12.3億噸，比增12%，內(nèi)河港口完成9756萬(wàn)噸，比增6.9%。
　　8月當(dāng)月全國(guó)規(guī)模以上港口完成外貿(mào)貨物吞吐量17075萬(wàn)噸，其中沿海港口完成15899萬(wàn)噸，內(nèi)河港口完成1176萬(wàn)噸。
　　煤炭庫(kù)存居高不下，進(jìn)口下降18%，焦炭出口下降5.7%
　　1-8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭2,868萬(wàn)噸，同比下降18%；累計(jì)出口煤炭3,364萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.3%。出口焦炭及半焦炭968萬(wàn)噸，同比下降5.7%目前北方中轉(zhuǎn)港口、南方接卸港口、電廠庫(kù)存煤炭量均居高不下。煤炭港存量居高不下的主要原因是：第一，各大電廠對(duì)煤炭降價(jià)預(yù)期較高，而煤炭貿(mào)易商則持煤炭漲價(jià)預(yù)期，雙方意向不一致導(dǎo)致到港煤炭銷(xiāo)售不暢，疏運(yùn)不及時(shí)；第二，近期受南方經(jīng)濟(jì)放緩、西電東送情況好于往年和天氣等因素影響，南方煤炭需求不旺，接卸港口和電廠煤炭庫(kù)存比較充足，對(duì)北方港口的港存煤炭疏運(yùn)不積極；三是鐵路煤炭到港量增長(zhǎng)明顯，秦皇島港8月份日均煤炭到港量較7月份增長(zhǎng)11.4%，煤炭運(yùn)輸“進(jìn)大于出”。
　　原油及成品油進(jìn)口分別增長(zhǎng)9%和18%
　　1-8月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口原油11,998萬(wàn)噸，比增8.7%；累計(jì)出口原油222萬(wàn)噸，比降23.7%。累計(jì)進(jìn)口成品油2872萬(wàn)噸，比增18.3%；累計(jì)出口成品油1093萬(wàn)噸，比增6.3%。
　　新增固定資產(chǎn)大，對(duì)部分現(xiàn)有港口存在分流03年以來(lái)在連續(xù)5年4億噸以上運(yùn)輸需求增量推動(dòng)下，沿海港口碼頭和深水航道建設(shè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，特別是02年以來(lái)我國(guó)石化、鋼鐵、電力等重化工業(yè)沿海布局與發(fā)展，06年開(kāi)始進(jìn)入由基本建設(shè)階段轉(zhuǎn)人建成投產(chǎn)的高峰期。
　　根據(jù)在建項(xiàng)目的初步預(yù)計(jì)，08年將建成投產(chǎn)生產(chǎn)性泊位185個(gè)，其中深水泊位130-150個(gè)，新增設(shè)計(jì)通過(guò)能力4.8-5.3億噸，其中沿海港口將新增煤炭設(shè)計(jì)裝船能力4500萬(wàn)噸，原油接卸設(shè)計(jì)能力5500萬(wàn)噸，外貿(mào)鐵礦石一次接卸設(shè)計(jì)能力2500萬(wàn)噸，集裝箱通過(guò)能力1600萬(wàn)TEU左右。
　　北方煤炭裝船港將新增唐山曹妃甸港區(qū)，由國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、河北省建設(shè)投資公司、唐山市建設(shè)投資公司等5家公司聯(lián)合出資建設(shè)的國(guó)投曹妃甸煤炭碼頭一期工程已于08年6月開(kāi)始投產(chǎn)，一期工程設(shè)計(jì)泊位5個(gè)，概算投資46.24億元，年煤炭下水能力5000萬(wàn)噸。據(jù)了解，國(guó)投曹妃甸煤炭碼頭規(guī)劃建設(shè)5至10萬(wàn)噸級(jí)煤炭泊位16個(gè)，年煤炭下水能力2億噸。
　　上述新增的產(chǎn)能可能對(duì)現(xiàn)有港口的煤炭、原油、礦石和集裝箱裝卸能力存在一定的分流影響。
　　維持港口行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)
　　根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)沿海港口整體法的08PE和09PE分別18X和16X，PB為3X，估值較高。在宏觀經(jīng)濟(jì)及需求放緩的情況，港口行業(yè)的吞吐量增速07年已經(jīng)見(jiàn)頂，多數(shù)港口的存在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不如預(yù)期的壓力。（唐建華）

來(lái)源：中國(guó)港口集裝箱網(wǎng)