2008年，隨著全球經(jīng)濟的降溫，中國因素對大宗商品的助漲作用也在降溫。近期，國際海運費在降，鐵礦石價格開始下降，而鋼廠也因為國內(nèi)需求下滑，被迫大面積“減產(chǎn)越冬”。2009年年度國際鐵礦石長協(xié)礦價格談判的天平似乎慢慢向中方傾斜。中方握有兩大籌碼——需求下滑、鋼價下跌。

　　每年的鐵礦石談判總是經(jīng)歷這樣一個邏輯：海運費瘋漲——現(xiàn)貨礦瘋漲——鋼價被迫調(diào)價——最后長協(xié)礦大漲收關。目前來看，整個利益鏈條已經(jīng)有三個環(huán)節(jié)出現(xiàn)松動，鐵礦石——大宗商品最后一塊堡壘能不能在2009年的談判中被攻克，仍然需要中國鋼廠斗智斗勇，甚至付出犧牲。最終成敗在于鋼價。

　　鋼廠“過冬”鐵礦石“減產(chǎn)”

　　9月2日，南鋼總經(jīng)理楊思明在一次大型論壇上公開表示，盡管最近兩個月鋼價下跌超出意料，但鋼廠不希望鋼價反彈，上游的鐵礦石、焦炭價格該降價了。而南鋼權衡再三，決定減產(chǎn)30％，度過鋼鐵行業(yè)的“冬天”。

　　就在中國鋼廠“減產(chǎn)越冬”的時候，必和必拓因為事故暫停西澳所有鐵礦的開發(fā)，之前力拓因為天氣原因減產(chǎn)，而淡水河谷則是直言不諱繼續(xù)漲價。集體為09年鐵礦石談判造勢。

　　從中國鋼廠的減產(chǎn)，到國外鐵礦石的減產(chǎn)，我們注意到，外方已經(jīng)為2009年鐵礦石談判開始動作了。在原來鐵礦石談判的邏輯上，長協(xié)礦價格只漲不跌的“神話”能不能守住，已經(jīng)成為輿論焦點。

　　這其中，關鍵之關鍵在于中國鋼價的走勢。鋼價繼續(xù)弱勢下行，鐵礦石價格鐵定下行；而鋼價反彈的話，鐵礦石價格將迎得寶貴喘息機會，維持上漲勢態(tài)。在需求下滑已經(jīng)成趨勢的背景下，鋼價走勢決定著中方能否贏得2009年鐵礦石談判勝利的關鍵。

　　近兩個月來，國內(nèi)鋼價下跌已經(jīng)超過10％，最高達到15％，屬于超跌了。國內(nèi)不少分析師認為，鋼價下跌空間沒有了。而近期鋼價開始反彈似乎也支撐這個觀點。甚至有人認為，寶鋼四季度的調(diào)價意味著下半年鋼價不會大幅下跌了。

　　中方手握兩大籌碼

　　這個邏輯的前提是鐵礦石等原燃料不降價。為什么鐵礦石價格不能降呢？

　　實際上，鐵礦石價格能降，而且已經(jīng)在降。但長協(xié)礦價格要降的前提是國內(nèi)鋼價不能反彈。

　　在鐵礦石長協(xié)礦的漲價邏輯上，海運控制在外方手里，但海運費大幅下跌；鐵礦石供應控制在外方手里，目前價格堅挺。中方鋼廠只能通過漲價轉(zhuǎn)移成本壓力。現(xiàn)在需求下來了，鋼價下來了，鋼廠只能通過減產(chǎn)減少虧損。堅持下去，必然會導致鐵礦石長協(xié)礦的松動。

　　原本于9月1日開始實行的鋼材出口退稅歸零措施最終緩行，原因何在？就是怕鋼材出口減少，推高國際鋼材價格。反過來，帶動國內(nèi)鋼價上漲。鋼廠擴大產(chǎn)能，鐵礦石需求上升，價格自然被推高。這種惡性循環(huán)已經(jīng)損害中國鋼廠的贏利能力，2008年中報業(yè)績顯示，31家中國鋼廠八成以上毛利率出現(xiàn)下滑。鐵礦石依存度過高，也影響到中國產(chǎn)業(yè)安全。

　　現(xiàn)在，我們看到，鋼價的變動已經(jīng)成為中方在2009年鐵礦石談判獲勝的關鍵籌碼。

　　當然，鋼價的變動中方有定價權，寶鋼價格調(diào)整就是方向標。問題是，大鋼廠有必要為鐵礦石談判犧牲自己的利益嗎？對國內(nèi)大鋼廠來說，維持長協(xié)礦與現(xiàn)貨礦的差價，保住自己在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)中的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢是第一要務，在鐵礦石談判中能不能取得勝利，已經(jīng)排到第二位了。畢竟，談判成功了，大鋼廠有時候還會付出代價。吃力不討好。國內(nèi)一度盛行通過鋼鐵行業(yè)的整合來獲得鐵礦石談判的話語權，這其實是在推脫責任。這種論調(diào)本身就帶有很大的“內(nèi)斗”成份。因此，這就需要中國政府的宏觀調(diào)控來保護中國鋼鐵行業(yè)的戰(zhàn)略利益了。

來源：中國證券報