2008年，隨著全球經(jīng)濟(jì)的降溫，中國(guó)因素對(duì)大宗商品的助漲作用也在降溫。近期，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)在降，鐵礦石價(jià)格開(kāi)始下降，而鋼廠也因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求下滑，被迫大面積“減產(chǎn)越冬”。2009年年度國(guó)際鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格談判的天平似乎慢慢向中方傾斜。中方握有兩大籌碼——需求下滑、鋼價(jià)下跌。

　　每年的鐵礦石談判總是經(jīng)歷這樣一個(gè)邏輯：海運(yùn)費(fèi)瘋漲——現(xiàn)貨礦瘋漲——鋼價(jià)被迫調(diào)價(jià)——最后長(zhǎng)協(xié)礦大漲收關(guān)。目前來(lái)看，整個(gè)利益鏈條已經(jīng)有三個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)松動(dòng)，鐵礦石——大宗商品最后一塊堡壘能不能在2009年的談判中被攻克，仍然需要中國(guó)鋼廠斗智斗勇，甚至付出犧牲。最終成敗在于鋼價(jià)。

　　鋼廠“過(guò)冬”鐵礦石“減產(chǎn)”

　　9月2日，南鋼總經(jīng)理?xiàng)钏济髟谝淮未笮驼搲�上公開(kāi)表示，盡管最近兩個(gè)月鋼價(jià)下跌超出意料，但鋼廠不希望鋼價(jià)反彈，上游的鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格該降價(jià)了。而南鋼權(quán)衡再三，決定減產(chǎn)30％，度過(guò)鋼鐵行業(yè)的“冬天”。

　　就在中國(guó)鋼廠“減產(chǎn)越冬”的時(shí)候，必和必拓因?yàn)槭鹿蕰和Ｎ靼乃�有鐵礦的開(kāi)發(fā)，之前力拓因?yàn)樘鞖庠�因減產(chǎn)，而淡水河谷則是直言不諱繼續(xù)漲價(jià)。集體為09年鐵礦石談判造勢(shì)。

　　從中國(guó)鋼廠的減產(chǎn)，到國(guó)外鐵礦石的減產(chǎn)，我們注意到，外方已經(jīng)為2009年鐵礦石談判開(kāi)始動(dòng)作了。在原來(lái)鐵礦石談判的邏輯上，長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格只漲不跌的“神話”能不能守住，已經(jīng)成為輿論焦點(diǎn)。

　　這其中，關(guān)鍵之關(guān)鍵在于中國(guó)鋼價(jià)的走勢(shì)。鋼價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)下行，鐵礦石價(jià)格鐵定下行；而鋼價(jià)反彈的話，鐵礦石價(jià)格將迎得寶貴喘息機(jī)會(huì)，維持上漲勢(shì)態(tài)。在需求下滑已經(jīng)成趨勢(shì)的背景下，鋼價(jià)走勢(shì)決定著中方能否贏得2009年鐵礦石談判勝利的關(guān)鍵。

　　近兩個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌已經(jīng)超過(guò)10％，最高達(dá)到15％，屬于超跌了。國(guó)內(nèi)不少分析師認(rèn)為，鋼價(jià)下跌空間沒(méi)有了。而近期鋼價(jià)開(kāi)始反彈似乎也支撐這個(gè)觀點(diǎn)。甚至有人認(rèn)為，寶鋼四季度的調(diào)價(jià)意味著下半年鋼價(jià)不會(huì)大幅下跌了。

　　中方手握兩大籌碼

　　這個(gè)邏輯的前提是鐵礦石等原燃料不降價(jià)。為什么鐵礦石價(jià)格不能降呢？

　　實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格能降，而且已經(jīng)在降。但長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格要降的前提是國(guó)內(nèi)鋼價(jià)不能反彈。

　　在鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦的漲價(jià)邏輯上，海運(yùn)控制在外方手里，但海運(yùn)費(fèi)大幅下跌；鐵礦石供應(yīng)控制在外方手里，目前價(jià)格堅(jiān)挺。中方鋼廠只能通過(guò)漲價(jià)轉(zhuǎn)移成本壓力。現(xiàn)在需求下來(lái)了，鋼價(jià)下來(lái)了，鋼廠只能通過(guò)減產(chǎn)減少虧損。堅(jiān)持下去，必然會(huì)導(dǎo)致鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦的松動(dòng)。

　　原本于9月1日開(kāi)始實(shí)行的鋼材出口退稅歸零措施最終緩行，原因何在？就是怕鋼材出口減少，推高國(guó)際鋼材價(jià)格。反過(guò)來(lái)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲。鋼廠擴(kuò)大產(chǎn)能，鐵礦石需求上升，價(jià)格自然被推高。這種惡性循環(huán)已經(jīng)損害中國(guó)鋼廠的贏利能力，2008年中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，31家中國(guó)鋼廠八成以上毛利率出現(xiàn)下滑。鐵礦石依存度過(guò)高，也影響到中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全。

　　現(xiàn)在，我們看到，鋼價(jià)的變動(dòng)已經(jīng)成為中方在2009年鐵礦石談判獲勝的關(guān)鍵籌碼。

　　當(dāng)然，鋼價(jià)的變動(dòng)中方有定價(jià)權(quán)，寶鋼價(jià)格調(diào)整就是方向標(biāo)。問(wèn)題是，大鋼廠有必要為鐵礦石談判犧牲自己的利益嗎？對(duì)國(guó)內(nèi)大鋼廠來(lái)說(shuō)，維持長(zhǎng)協(xié)礦與現(xiàn)貨礦的差價(jià)，保住自己在國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)中的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)是第一要?jiǎng)?wù)，在鐵礦石談判中能不能取得勝利，已經(jīng)排到第二位了。畢竟，談判成功了，大鋼廠有時(shí)候還會(huì)付出代價(jià)。吃力不討好。國(guó)內(nèi)一度盛行通過(guò)鋼鐵行業(yè)的整合來(lái)獲得鐵礦石談判的話語(yǔ)權(quán)，這其實(shí)是在推脫責(zé)任。這種論調(diào)本身就帶有很大的“內(nèi)斗”成份。因此，這就需要中國(guó)政府的宏觀調(diào)控來(lái)保護(hù)中國(guó)鋼鐵行業(yè)的戰(zhàn)略利益了。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)