16日公布7月鋼鐵產(chǎn)量數(shù)據(jù)：2007年7月我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為4488.64萬(wàn)噸、4197.52萬(wàn)噸和5101.02萬(wàn)噸，較去年同期分別增長(zhǎng)7.5％、4.9％和7％，增速比上月分別回落2.7、2和4個(gè)百分點(diǎn)；與6月份相比，粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別下降205.8萬(wàn)噸、141.64萬(wàn)噸和286.25萬(wàn)噸。

　　如果以日產(chǎn)量來(lái)測(cè)算，環(huán)比下滑的速度更加明顯：7月份我國(guó)粗鋼、生鐵、鋼材的日產(chǎn)量分別為144.79、135.4、164.55萬(wàn)噸/日，環(huán)比6月份分別下滑11.69、9.23、15.03萬(wàn)噸/日；

　　分品種看增速：

　　如果從鐵、鋼、材來(lái)看，依舊是靠前端的生鐵的下滑速度最快，同時(shí)產(chǎn)量增速一直為2位數(shù)的鋼材，7月份數(shù)據(jù)首次下滑到7％；

　　長(zhǎng)材的增速下滑的速度最快：鋼筋、棒材、盤條、中小型材的單月同比增速分別為：-9.5％、10.1％、2％、2.9％，而此4類品種6月份的單月同比增速分別為-1.2％、16.4％、10％、3.4％，環(huán)比下滑明顯；

　　板材類增速也有所降低：我們把板材的細(xì)分品種匯總來(lái)看，熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板的7月單月同比增速分別為25.54％、9.91％、17.45％，環(huán)比6月份分別下滑2.95、2.34、3.61個(gè)百分點(diǎn)；

　　主要原因分析：

　　以品種角度來(lái)看，長(zhǎng)材類產(chǎn)品的下滑速度明顯要快于板材及粗鋼，而長(zhǎng)材類的主要生產(chǎn)企業(yè)均為中小鋼鐵企業(yè)，這說(shuō)明在6月中旬以來(lái)隨著鋼材價(jià)格的逐步回落，這些虧損企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)從而減少產(chǎn)量。

　　奧運(yùn)因素的限制：為確保奧運(yùn)期間奧運(yùn)賽場(chǎng)周邊城市的空氣質(zhì)量，部分鋼鐵企業(yè)被迫停產(chǎn)，也導(dǎo)致產(chǎn)量的下滑。

　　利潤(rùn)決定產(chǎn)量：按照我們對(duì)近期鋼鐵產(chǎn)品的毛利測(cè)算來(lái)看，以市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的企業(yè)鋼材產(chǎn)品的毛利是逐步下滑的，這是鋼材產(chǎn)量下滑的主要原因

　　其他因素：季節(jié)性因素，這幾年以來(lái)，幾乎每年的7月鋼產(chǎn)量相比6月均是下滑，可能與半年統(tǒng)計(jì)因素有關(guān)

　　未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)：我們認(rèn)為2008年以來(lái)，由于大型鋼鐵企業(yè)和中小型鋼鐵企業(yè)的噸鋼生產(chǎn)成本的差距逐步拉大，市場(chǎng)化的減產(chǎn)與停產(chǎn)是個(gè)常態(tài)，也就是說(shuō)未來(lái)如果下游需求的下滑導(dǎo)致對(duì)鋼材的需求減少，可以以鋼材價(jià)格的下跌致使部分小鋼企的主動(dòng)減產(chǎn)而獲得新的供需平衡，當(dāng)然生存下來(lái)的大中型企業(yè)的噸鋼毛利也會(huì)出現(xiàn)一定的下滑，但是總體來(lái)講，這會(huì)使得未來(lái)鋼材價(jià)格的波動(dòng)幅度要小于前幾年。

　　如果按照已經(jīng)公布的7月份的產(chǎn)量及鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算表觀消費(fèi)增速，7月份單月的粗鋼表觀增速實(shí)際上只有8.49％，而6月的數(shù)據(jù)還有18.23％；..是不是說(shuō)以數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)的需求在7月大幅下滑，其實(shí)不然，我們認(rèn)為所謂的表觀消費(fèi)量(產(chǎn)量+進(jìn)口量-出口量)被認(rèn)為是表觀供給量可能更合適，而6、7月2個(gè)月無(wú)論是鋼產(chǎn)量，還是鋼材出口量均在統(tǒng)計(jì)上存在一定的時(shí)間錯(cuò)位，從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)上的誤差，我們認(rèn)為以累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)分析，也許更加合適，粗鋼的表觀供給(或消費(fèi))從1~6月的17.68％小幅下滑到了16.36％也許更恰當(dāng)些；..總體來(lái)講，7、8月是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，鋼材價(jià)格的表現(xiàn)均在市場(chǎng)的預(yù)期之中。

　　對(duì)于未來(lái)的展望：每年6月份以來(lái)的鋼材價(jià)格下跌均屬于正常情況，今年也不例外，我們認(rèn)為鋼材價(jià)格的回落有2個(gè)觀察指標(biāo)，一個(gè)是市場(chǎng)鋼材價(jià)格，另一個(gè)是以武鋼、鞍鋼、寶鋼為主的月、季度出廠價(jià)格，首先出現(xiàn)企穩(wěn)的應(yīng)該是市場(chǎng)的價(jià)格，但是會(huì)有滯后調(diào)整的應(yīng)該是三大鋼鐵企業(yè)的4季度出廠價(jià)格，所以建議大家重點(diǎn)關(guān)注8月22號(hào)左右寶鋼4季度的出廠價(jià)和9月1日左右武鋼10月份的出廠價(jià)格。

來(lái)源：金融界