因市場(chǎng)上流傳寶鋼將“橫刀奪愛”，攀鋼集團(tuán)的重組正在變得越來越撲朔迷離。昨天，攀鋼系三家上市公司——攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長(zhǎng)城股份齊發(fā)停牌公告，表示正在對(duì)有關(guān)傳言進(jìn)行核查。昨晚，這三家公司均發(fā)布澄清公告，認(rèn)為傳聞不實(shí)，攀鋼集團(tuán)沒有任何對(duì)公司重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行調(diào)整的籌劃。

　　“攀鋼系”回應(yīng)：一切正常

　　由于市場(chǎng)傳言攀鋼重組或有變數(shù)，8月1日攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份等攀鋼系三家公司股價(jià)一改往日橫盤整理的走勢(shì)，盤中出現(xiàn)放量跌停。隨后，上述公司發(fā)布了停牌核查公告。

　　記者從攀鋼鋼釩和攀渝鈦業(yè)了解到，關(guān)于集團(tuán)重組的一切事項(xiàng)都在按部就班地進(jìn)行。“一切運(yùn)行非常正常，整體上市進(jìn)程正在按部就班地行進(jìn)。攀鋼按照證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充材料的方案也已上報(bào)，不存在改變方案一說，鞍鋼集團(tuán)方面也不存在變化�！迸视邂仒I(yè)有關(guān)人士對(duì)“攀鋼系”暴跌引發(fā)的猜測(cè)作出如是回應(yīng)。而攀鋼鋼釩的董秘辦公室工作人員也表示，“鞍鋼集團(tuán)作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方?jīng)]有什么變化，公司股票應(yīng)該在明天就會(huì)復(fù)牌。”

　　國(guó)泰君安鋼鐵行業(yè)分析師蔣?G認(rèn)為，如果鞍鋼作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方不變，并且對(duì)價(jià)也不變，那么按照國(guó)資委希望做強(qiáng)央企前三甲的原則，鞍鋼與攀鋼的結(jié)合還不夠強(qiáng)，即使鞍鋼拿下攀鋼，也還是有繼續(xù)重組的可能�！皣�(guó)資委和發(fā)改委如果真的要把寶鋼推上去重組攀鋼，也很有可能在鞍鋼拿到攀鋼之后，以平價(jià)或者溢價(jià)再轉(zhuǎn)讓給寶鋼�！�

　　鞍鋼或有意退出？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，攀鋼整體上市已經(jīng)獲得公司董事會(huì)、股東大會(huì)以及國(guó)資委批準(zhǔn)，目前，攀鋼系三公司停牌背后有三大懸念值得關(guān)注：攀鋼整體上市方案能否獲得證監(jiān)會(huì)通過？鞍鋼承諾的現(xiàn)金對(duì)價(jià)方案會(huì)不會(huì)發(fā)生變化？寶鋼真的要介入重組攀鋼？

　　無疑，對(duì)于前者，人們只能靜待監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)結(jié)果，而對(duì)于后兩者，三只股票在8月1日的跌停，讓市場(chǎng)對(duì)攀鋼重組可能生變的揣測(cè)愈演愈烈，其中，鞍鋼有可能不履約的說法流傳甚廣。

　　今年5月7日，攀鋼與鞍鋼就攀鋼整體上市的現(xiàn)金選擇權(quán)達(dá)成了一致，鞍鋼將作為攀鋼的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方：鞍鋼將以9.59元/股、14.14元/股、6.50元/股，分別向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、ST長(zhǎng)鋼的股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。如果全部?jī)冬F(xiàn)，鞍鋼支付的現(xiàn)金將超過210億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在攀鋼旗下3家上市公司股價(jià)已至高位之時(shí)，鞍鋼出手相助一臂之力，其目的并非僅僅在于“幫忙”那么簡(jiǎn)單，鞍鋼此舉正是希望借機(jī)重組攀鋼。

　　然而，隨著股市調(diào)整，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份的股價(jià)出現(xiàn)下跌，截至8月1日，三只股票分別報(bào)收的8.12元、12.09元、5.58元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于各自9.59元、14.14元、6.50元的換股價(jià)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鞍鋼承諾的現(xiàn)金對(duì)價(jià)遠(yuǎn)高于目前這三家公司的股價(jià)，鞍鋼的處境已經(jīng)十分尷尬。而從攀鋼的角度來看，在這種情況下，更多股東會(huì)選擇行使現(xiàn)金選擇權(quán)，而攀鋼集團(tuán)則擔(dān)心，如果出現(xiàn)流通股選擇現(xiàn)金的比例過高，鞍鋼集團(tuán)則會(huì)大量收購攀鋼股權(quán)，從而使攀鋼集團(tuán)控股權(quán)旁落，這顯然也是攀鋼不愿意看到的。

　　根據(jù)鞍鋼集團(tuán)與“攀鋼系”簽署的協(xié)議，只要鞍鋼集團(tuán)出現(xiàn)任何不能履行承諾的原因，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及長(zhǎng)城股份的股東就將無法行使現(xiàn)金選擇權(quán)。據(jù)了解，鞍鋼集團(tuán)當(dāng)初給“攀鋼系”整合提供現(xiàn)金選擇權(quán)更多的可能是出于財(cái)務(wù)投資考慮，因而在面對(duì)需要為“攀鋼系”整合拿出200多億元真金白銀的尷尬處境下，進(jìn)行擇機(jī)而動(dòng)的可能性并非沒有。

　　寶鋼：螳螂捕蟬，黃雀在后？

　　昨天，寶鋼集團(tuán)公共關(guān)系部的相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，目前公司沒有任何有關(guān)可能介入攀鋼重組的消息。但是，早在上月就有消息稱，寶鋼曾派人到攀鋼去考察。并且有消息人士在接受媒體采訪時(shí)表示，“由于國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)攀鋼的各項(xiàng)工作不太滿意，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委的授意下，寶鋼已經(jīng)展開了對(duì)攀鋼的收購工作，不排除面對(duì)新情況新創(chuàng)出一種收購模式的可能性”。

　　事實(shí)上，無論是鞍鋼整合攀鋼，還是寶鋼整合攀鋼，都是國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)里首次進(jìn)行的兩家央企之間的整合。也正因如此，自從國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融表達(dá)出做強(qiáng)央企前三甲原則后，圍繞攀鋼的重組消息也從未消停過。

　　由于攀鋼有豐富的釩鈦資源，之前市場(chǎng)一度認(rèn)為武鋼也迫切希冀重組攀鋼，“武鋼與攀鋼在地理位置上雖然都地處西南，并且相比其他鋼企來說，彼此離得最近，但是現(xiàn)在看來，兩者卻走得最遠(yuǎn)�！笔Y?G這樣對(duì)記者說，“而寶鋼財(cái)大氣粗，只要國(guó)資委希望寶鋼來重組攀鋼鐵，還是存在可能性的�！�

　　按照寶鋼的最新發(fā)展目標(biāo)，到2012年要形成8000萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，銷售收入達(dá)到500億美元以上，利潤(rùn)總額50億美元以上。鋼鐵主業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入全球前三強(qiáng)。業(yè)內(nèi)分析人士表示，按照這種思路以及寶鋼2007年2858萬噸的鋼產(chǎn)量，寶鋼如果要實(shí)現(xiàn)上述宏偉目標(biāo)，收購攀鋼是很好的方略。而且，“寶鋼的發(fā)展思路，已從精品戰(zhàn)略向精品＋規(guī)模戰(zhàn)略方面轉(zhuǎn)變，從新建為主向兼并重組與新建相結(jié)合方面轉(zhuǎn)變�！�

　　蔣?G認(rèn)為，寶鋼和武鋼都缺乏礦產(chǎn)資源，而鞍鋼與攀鋼都有礦產(chǎn)資源，兩家似乎更有“共同語言”，但是寶鋼如果真的重組攀鋼，那么就是資金與資源上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

　　首先是資源。攀鋼有著豐富的釩鈦資源，攀西地區(qū)的鐵礦資源儲(chǔ)量近100億噸，其中釩鈦磁鐵礦約98億噸，蘊(yùn)藏著全國(guó)19.6%的鐵、62.2%的釩和90.5%的鈦，是僅次于鞍本地區(qū)的全國(guó)第二大鐵礦基地；而寶鋼在國(guó)內(nèi)沒有鐵礦石資源，其鐵礦石全部依靠進(jìn)口。寶鋼可以借助攀鋼的釩鈦資源，而攀鋼每年30%的普通現(xiàn)貨礦采購很大一部分可以由寶鋼彌補(bǔ)。同時(shí)寶鋼可以在焦煤方面保證攀鋼的供應(yīng)。

　　其次是資金。由于寶鋼的效益非常好，加上寶鋼的財(cái)務(wù)投資，集團(tuán)方面的現(xiàn)金流非常寬裕，寶鋼是最不缺錢的；攀鋼由于整體上市，加上公司本身的效益不高，現(xiàn)在則是急缺錢的時(shí)候。

　　分析人士表示，攀鋼從去年8月份停牌以來復(fù)牌后又停牌，前前后后為整體上市折騰了太長(zhǎng)時(shí)間，工作進(jìn)度過于緩慢；其次，國(guó)資委大力推進(jìn)央企整合的步伐沒有停止，國(guó)資委依然希望做強(qiáng)央企前三甲。

　　“更為重要的是攀鋼不能充分利用好釩鈦資源。”上述知情人士透露，“釩被稱為工業(yè)的味精，而鈦則有‘未來金屬’之稱，廣泛用于軍事、航空航天領(lǐng)域。兩者都是國(guó)家的戰(zhàn)略資源，攀鋼沒能充分利用�，F(xiàn)在攀鋼的鋼材效益還不如直接賣礦劃算�！�

　　應(yīng)對(duì)地方鋼企集團(tuán)寶鋼亟待做大規(guī)模

　　——鋼鐵業(yè)重組框架

　　在未重組前，國(guó)內(nèi)有四大鋼鐵業(yè)央企——寶鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)和攀鋼集團(tuán)，如果寶鋼重組攀鋼，或鞍鋼重組攀鋼，都將使鋼鐵業(yè)四大央企的競(jìng)爭(zhēng)變?yōu)槿�足鼎立的局面�?

　　而另一頭緊鑼密鼓推進(jìn)的是地區(qū)性的鋼鐵企業(yè)并購重組。

　　今年上半年，就重組建立了三家地方性的鋼鐵集團(tuán)。

　　3月26日，歷時(shí)兩年多，由萊鋼集團(tuán)和濟(jì)鋼集團(tuán)共同組建的山東鋼鐵集團(tuán)宣告揭牌。根據(jù)2007年濟(jì)鋼和萊鋼的鋼產(chǎn)量，山東鋼鐵集團(tuán)以2382萬噸的鋼產(chǎn)量，躍居國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)前三甲。

　　6月30日，由唐鋼集團(tuán)與邯鋼集團(tuán)重組后的河北鋼鐵集團(tuán)也宣告掛牌，合并后的新集團(tuán)年產(chǎn)鋼達(dá)到3158萬噸，暫時(shí)超越寶鋼，從而在鋼產(chǎn)量上躋身國(guó)內(nèi)第一、世界第五之位。

　　某種程度上，寶鋼收購攀鋼也是迫不得已�！皩氫撛俨话l(fā)力，就會(huì)失去話語權(quán)�！苯衲陜蓵�(huì)期間，寶鋼股份首席研究員杜斌曾表示，鋼鐵行業(yè)是個(gè)特殊的行業(yè)，規(guī)模效益非常明顯，在山東鋼鐵集團(tuán)組建和鞍鋼、本鋼集團(tuán)合并后，兩家在規(guī)模上已然超過了寶鋼，已然威脅到了寶鋼的地位。

　　而寶鋼原本希望將收購戰(zhàn)車開進(jìn)河北和山東，但是河北與山東同時(shí)拒絕了寶鋼的介入�！帮@然，寶鋼再收購河北與山東的大型鋼鐵企業(yè)，已經(jīng)不可能了�！敝性�證券分析師胡皓認(rèn)為，“所以寶鋼只能考慮其他省份的鋼鐵企業(yè)。”6月28日，由寶鋼控股、重組韶鋼集團(tuán)、廣鋼集團(tuán)后組建的廣東鋼鐵集團(tuán)宣告掛牌。

　　如果最終攀鋼重組是由寶鋼來接盤，那么，“未來，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)里將形成寶鋼、鞍鋼和武鋼三家央企三足鼎立的局面�！焙�皓認(rèn)為，寶鋼割據(jù)華南、西南、華東以及西北市場(chǎng)；鞍鋼割據(jù)東北、華北、東南市場(chǎng)；武鋼割據(jù)中南、華南以及西南市場(chǎng)。

來源：上海商報(bào)