政府對上網(wǎng)電價和銷售電價實行“雙管制”，與單管銷售電價相比，這種“雙管制”避免了電網(wǎng)公司與發(fā)電企業(yè)之間的利益博弈對電價管制的干擾，同時也為電網(wǎng)公司鎖定了利潤空間。然而從確立“雙管制”的那天起，也就注定了日后調(diào)整電網(wǎng)公司與發(fā)電企業(yè)的利潤分配格局會十分困難，最終迫使發(fā)電企業(yè)單方面承擔(dān)由電煤價格上漲所帶來的成本壓力

　　2008年4月23日，華能國際披露一季度實現(xiàn)營業(yè)收入135.3億元，較上年增長20.2%，但受發(fā)電用煤(下稱電煤)價格上漲影響，僅實現(xiàn)凈利潤2.41億元，同比下降79.95%，每股收益僅為0.02元。

　　除華能以外的四大發(fā)電集團(tuán)則在2008年首季全線告虧。一季度電力行業(yè)上市公司的平均毛利潤為10.34%，凈利潤增長率為-65.98%。早在2008前兩個月，進(jìn)入國家統(tǒng)計局統(tǒng)計范圍的4773家電力企業(yè)中就有1990家出現(xiàn)虧損，虧損面高達(dá)41.69%。

　　發(fā)電企業(yè)整體業(yè)績差強(qiáng)人意，特別是裝機(jī)容量位居五大電力集團(tuán)之首的華能國際首季僅實現(xiàn)微利，反映出當(dāng)前發(fā)電行業(yè)已整體陷入困境。

　　煤電頂牛

　　煤電頂牛一直是觀摩火力發(fā)電企業(yè)運行狀況的主要窗口指標(biāo)之一，也是導(dǎo)致火力發(fā)電企業(yè)身陷困境的主要原因。自國家發(fā)改委從一年一度的煤電洽談會“抽身”之后，電煤價格與煤炭現(xiàn)貨價格的關(guān)聯(lián)度日益緊密，使得火力發(fā)電企業(yè)更直接地面臨著煤炭市場價的影響。

　　進(jìn)入2008年以來，電煤價格已累計上漲8.9%。數(shù)據(jù)顯示，受年初冰凍災(zāi)害和發(fā)電企業(yè)煤炭庫存較低等因素影響，目前煤炭現(xiàn)貨價格已比去年同期飆升了約50%，研究人員預(yù)計2008全年煤炭現(xiàn)貨價格將較去年上漲25%。

　　目前中國煤炭資源的埋深在400米至800米之間，較高的開采成本是導(dǎo)致煤炭價格上漲的主要原因。大量違規(guī)煤礦被關(guān)閉后形成了供給缺口，而大型煤礦企業(yè)未能及時增產(chǎn)彌補(bǔ);由于國際原油價格持續(xù)飆升，導(dǎo)致煤炭作為石油的替代性需求也越來越大。這些因素為煤炭價格的上漲推波助瀾。

　　市場煤，政策電。發(fā)電成本不斷上升，上網(wǎng)電價卻始終處于政府有計劃的指導(dǎo)價格之中，目前上網(wǎng)電價平均為0.3元每千瓦時。發(fā)電企業(yè)管理層希望政府對電價放松管制，甚至實現(xiàn)煤電價格聯(lián)動。然而，在當(dāng)前的高通脹壓力下，實現(xiàn)煤電價格聯(lián)動顯然不合時宜。

　　煤電頂牛使得火力發(fā)電企業(yè)不可避免地陷入電煤價格持續(xù)上漲與電價管制的窘境之中。

　　電改犧牲品

　　電力改革進(jìn)程緩慢對發(fā)電企業(yè)的傷害絲毫不亞于煤電頂牛。根據(jù)2002年確立的電改方案，電改集中體現(xiàn)為三個分離——廠網(wǎng)分離、輸配分離和配售分離。目前電改基本上迂回在廠網(wǎng)分離層面，輸配分離和配售分離所面臨的阻力仍然很大，電改的制度成本更多地由發(fā)電企業(yè)所承擔(dān)。

　　電改進(jìn)程受阻直接導(dǎo)致了整個電力行業(yè)利潤分配失衡。電力行業(yè)近年來的利潤增長并不低，2007年上半年整個電力行業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長59.4%，但利潤分布的失衡問題卻越來越突出。

　　全國主要火力發(fā)電企業(yè)自2006年以來就面臨著不同程度的虧損壓力，隨著電煤價格的持續(xù)上漲，虧損面不斷擴(kuò)大，最終在2008年一季度惡化為發(fā)電行業(yè)集體虧損的局面。

　　然而，自2002年廠網(wǎng)分離以來，電網(wǎng)公司的利潤一直穩(wěn)定增長，旱澇保收。目前，上網(wǎng)電價平均為每千瓦時0.3元，銷售電價每千瓦時約在0.5元至0.7元之間，商業(yè)用電價格更是高達(dá)0.9元。電網(wǎng)公司通過這種“電價差”足以獲得可觀的穩(wěn)定收益。

　　2007年兩大電網(wǎng)公司利潤總額高達(dá)631億元，其中國家電網(wǎng)利潤總額為471億元，其經(jīng)營業(yè)績在150家央企中排名第四;僅廣東電網(wǎng)2007年的利潤就高達(dá)142億元，資產(chǎn)回報率高達(dá)11%，遠(yuǎn)超6%-8%的國際平均水平。據(jù)BBA行業(yè)系統(tǒng)分析，2007年電力行業(yè)樣本公司(主要為上市公司)實現(xiàn)總利潤424.9億元，不到兩大電網(wǎng)公司利潤的70%。

　　發(fā)電企業(yè)的利潤下降從2007年三季度進(jìn)一步凸現(xiàn)出來。根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以2007年1-11月為例，電力行業(yè)利潤總額同比增長39%;其中火電行業(yè)利潤增長僅為13.51%，特別是8-11月份發(fā)電行業(yè)利潤總額為185.8億元，同比下降12.79%;截止到2008年一季度，五大發(fā)電集團(tuán)的虧損額達(dá)到27億元之巨。

　　目前,政府對上網(wǎng)電價和銷售電價實行“雙管制”,與單管銷售電價相比,這種“雙管制”避免了電網(wǎng)公司與發(fā)電企業(yè)之間的利益博弈對電價管制的干擾,同時也為電網(wǎng)公司鎖定了利潤空間。然而從確立“雙管制”的那天起,也就注定了日后調(diào)整電網(wǎng)公司與發(fā)電企業(yè)的利潤分配格局會十分困難，最終迫使發(fā)電企業(yè)單方面承擔(dān)由電煤價格上漲所帶來的成本壓力。

　　補(bǔ)貼兩難

　　據(jù)悉，最近國家發(fā)改委能源局已經(jīng)緊急召集了電監(jiān)會、部分煤炭和電力企業(yè)及相關(guān)行業(yè)協(xié)會討論當(dāng)前的煤電頂牛問題，提出的解決方案主要包括干預(yù)煤炭價格;上調(diào)上網(wǎng)電價;對發(fā)電企業(yè)進(jìn)行財政補(bǔ)貼;實施第三次煤電聯(lián)動。由于各方利益難以協(xié)調(diào)，故意見分歧很大。

  　干預(yù)煤炭價格的方案會導(dǎo)致電價扭曲上傳至煤價，打亂煤炭的市場化價格形成機(jī)制，使問題進(jìn)一步復(fù)雜化。而上調(diào)上網(wǎng)電價，則必然遭遇電網(wǎng)公司的反對。

　　2008年4月29日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人李樸民和經(jīng)濟(jì)運行局巡視員許之敏表示，在通脹壓力下，煤電聯(lián)動近期實行的可能性不大。

　　因此，部分人士認(rèn)為對發(fā)電企業(yè)進(jìn)行財政補(bǔ)貼應(yīng)該是一個次優(yōu)的選擇。但許之敏則認(rèn)為，補(bǔ)貼發(fā)電企業(yè)現(xiàn)在處于兩難境地。如不采取補(bǔ)貼，會不會影響電力企業(yè)的積極性？如補(bǔ)貼，會不會影響煤炭企業(yè)的積極性？

　　如果給予發(fā)電企業(yè)補(bǔ)貼，等于承認(rèn)了電價管制失靈。因為財政補(bǔ)貼仍然是用納稅人的錢補(bǔ)貼發(fā)電企業(yè)，還是由老百姓埋單了，本質(zhì)上與提高電價一樣，唯一的區(qū)別就是這種帶有公共性質(zhì)的財政補(bǔ)貼在電力消費上會造成搭便車效應(yīng)，即用電越多越占便宜，用電少的納稅人為浪費者提供了補(bǔ)貼，這無疑是在變相鼓勵電力浪費。

　　補(bǔ)貼兩難的本質(zhì)在于“補(bǔ)貼誰”的問題，是補(bǔ)貼發(fā)電企業(yè)，還是提高電價并對中低收入者進(jìn)行專項補(bǔ)貼？

　　事實上，石油石化行業(yè)的管制與補(bǔ)貼僵局所帶來的負(fù)面影響已經(jīng)讓有關(guān)部門焦頭爛額，若電力行業(yè)也如此效仿，無疑將對整個電改進(jìn)程產(chǎn)生不利影響。

　　短調(diào)價，長電改

　　從短期看，可以通過上調(diào)上網(wǎng)電價的方式來緩解發(fā)電行業(yè)的整體虧損局面。以華能國際為例，有研究認(rèn)為，上網(wǎng)電價提高1分錢能夠消化煤價每噸上漲20元所帶來的發(fā)電成本。并且，適當(dāng)上調(diào)上網(wǎng)電價只是減少了電網(wǎng)公司的暴利程度(在輸配、配售尚未分離的情況下，電網(wǎng)公司的暴利將會持續(xù))，而不會增加通脹壓力。

　　發(fā)電行業(yè)大面積虧損的癥結(jié)在于電改拖延和價格扭曲，因此，只有解決好這兩點才能從跟本上祛除電企之痛。筆者認(rèn)為，理順電價與遏制通脹并不相悖，事實上，理順電力價格形成機(jī)制有利于緩解無效投資和浪費消耗所帶來的總需求增長過快，而后者正是引發(fā)通脹的一個重要因素。

　　電監(jiān)會目前正在著手研究電改，并進(jìn)行著前期準(zhǔn)備工作。據(jù)悉，此次調(diào)研統(tǒng)計后將在國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)中各選擇一個地區(qū)，作為輸配分離試點，輸配分離改革正式提上了日程。

　　輸配售一體化不利于電力市場的有效運營和電網(wǎng)的專業(yè)化維護(hù)和建設(shè)。從英國進(jìn)行電力改革的實際情況看,削弱輸配售電一體化的壟斷格局,把電網(wǎng)公司打造成政府管制的基礎(chǔ)性公共資源，專司于電網(wǎng)建設(shè)和維護(hù)的運營商不僅有利于提高電網(wǎng)運行效率,而且有利于理順電力價格體系。不論是電力體制改革還是油價改革，越拖改革的成本越大，利益博弈越激烈。從這個角度講，沒有折中選擇。

　　在有效推進(jìn)電改的同時,應(yīng)開發(fā)煤炭期貨品種,為煤炭消費企業(yè)提供更為市場化的風(fēng)險對沖工具和保值增值手段。并且，應(yīng)通過完善業(yè)績考核體系，激勵發(fā)電企業(yè)提高生產(chǎn)邊際效率以降低發(fā)電成本。

來源：董事會