國家統(tǒng)計局上周晚些時候發(fā)布的1至2月份全國工業(yè)企業(yè)運行狀況顯示：受惠于煤價上漲，1至2月份煤炭行業(yè)利潤同比增長66.8%，這一消息有利于刺激煤炭股上行。

    統(tǒng)計報告顯示，今年前兩個月，煤炭行業(yè)利潤同比增長66.8%，但下游電力行業(yè)利潤下降61.0%。

    據(jù)資料，由于煤炭供應(yīng)緊張，從去年12月底至今年1月中旬，動力煤價格迅速上漲，5500大卡山西優(yōu)混煤價在一個月內(nèi)，漲了100多元，最高至每噸615元。

    國家原來對煤炭價格實行計劃價與市場價并行的體制。2006年，國家徹底放開煤價，煤炭長協(xié)價逐年上漲，煤炭企業(yè)受惠，業(yè)績提升明顯。從國內(nèi)最大煤企中國神華來看，其年報顯示，2007年，中國神華實現(xiàn)營業(yè)收入821.07億元，同比增長26.0%，公司凈利潤為231.48億元，比上年同期的193.92億元增長19.4%。

    業(yè)內(nèi)人士認為，2008年前兩個月煤價大幅上漲，會進一步推高煤企贏利水平。中國神華、中煤能源等國有煤礦由于春節(jié)期間，加大產(chǎn)煤量，業(yè)績會因此提升，其一季報有望獲較高利潤。

    但電力企業(yè)卻相反。從今年前兩個月數(shù)據(jù)分析，電企利潤下降，與電網(wǎng)斷裂，發(fā)電機組停產(chǎn)，發(fā)電量驟減相關(guān)，但煤價上漲也是重要原因。

    2005年實行煤電聯(lián)動以來，在煤價上漲并達到聯(lián)動的條件下，2005年、2006年，電價提了兩次。2007年，受CPI漲幅較大壓力影響，電價在煤價漲幅達到聯(lián)動條件的情況下，仍未提價。除長江電力少數(shù)企業(yè)外，電力上市公司基本上是以煤為原料的火電企業(yè)。由于煤在火電成本中占60%至70%，煤價上漲對電力企業(yè)利潤影響很大。年報顯示，2007年，中國最大電力集團中國華能集團旗下華能國際營業(yè)收入同比增長13.50%，但利潤僅增1.24%；中國五大發(fā)電集團之一華電集團旗下華電國際營業(yè)收入同比增長38.68%，凈利潤僅增長1.16%；國電電力雖然凈利潤同比增長43.50%，但主要是新增機組非常多。

    2008年前兩個月，市場煤每噸上漲100元，漲幅超20%，長協(xié)煤炭價格漲幅10%，是2006年以來漲幅最大的一年。雖然3月中旬以來，煤價在下降，但業(yè)內(nèi)人士認為，煤價將保持高位運行。由于2008年CPI漲幅要控制在4.8%，而前兩個月CPI漲幅遠遠超過4.8%，由此看來，電價上漲的壓力仍然很大。

來源：上海證券報

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