截至日前，濟南鋼鐵、武鋼股份、太鋼不銹、包鋼稀土、韶鋼松山、南鋼股份、撫順特鋼、八一鋼鐵等八家鋼鐵公司發(fā)布了2007年度業(yè)績預告，其中，濟南鋼鐵預增50％、武鋼股份預增50％、太鋼不銹預增50%-100%、包鋼稀土預增200％、韶鋼松山增長50%-100、南鋼股份增長100%、撫順特鋼增長50%、八一鋼鐵增長100%。

可以預見，2007年將是鋼鐵業(yè)的又一個“豐收年”。

需求強勁帶動行業(yè)增長

在重工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進程中，國民經濟的快速增長決定了未來鋼鐵的需求不會減弱。預計未來3年，我國粗鋼的需求量每年至少增加4000萬噸，年復合增長率將達到9.52％。固定資產投資將保持高速增長，近幾個月來出口下降的同時市場庫存量一直維持在低位的事實也證實了內需充分，主要原因在于，國內的鋼鐵下游消費保持旺盛，建筑、造船、機械、家電、汽車等主要下游行業(yè)保持20%以上的增速。

固定資產投資增速和GDP增速保持在較高水平是鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定增長的驅動因素。銀河證券預測，2007年粗鋼表觀消費量將達到4.33億噸，較上年增長4230噸，增幅10.83%。在2008年GDP增長11％以及出口量下降不超過15％的假設下，粗鋼表觀消費量將達到4.72噸，同比增長9％。2008-2010年粗鋼的表觀消費量年復合增長率將保持在9％以上。同時，我國人均鋼材消費量也將平穩(wěn)增長。預計到2010年，我國人均鋼材消費量將達到425公斤/年，但與發(fā)達國家頂峰時期的鋼材消費水平仍存在一定差距。

國內的旺盛需求以及粗鋼增速的下降是保持國內鋼價穩(wěn)定的因素。今后，鋼鐵供給將從高速增長轉變?yōu)榈退僭鲩L，因為行業(yè)內的產能擴張放緩、淘汰落后產能步伐加快。從2007年到2010年我國粗鋼產量將會分別達到4.87億噸，5.17億噸、5.66億噸和6.03億噸，可能鋼鐵行業(yè)固定資產投資增速將繼續(xù)低于全社會固定資產增速。因此，鋼鐵行業(yè)的產能利用率將逐步上升。

成本、價格水漲船高

2007年進口鐵礦石市場價格大幅上漲。63.5％印度鐵粉現貨市場由年初680元/噸上漲到目前1450元/噸，現貨市場價格上漲770元/噸，上漲幅度高達113％。海運費方面，也有翻番上漲的幅度，受此影響，進口鐵礦石協議到岸價較2006年年末上漲63.65％。

在鐵礦石漲價的背景下，國內中小鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2600元上漲至目前的4000元，大型鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2500元上漲至3100元，預計2008年可能漲至3500-3700元。在小鋼鐵企業(yè)紛紛停工和淘汰落后產能的雙重作用下，市場供給急劇下降。業(yè)內人士認為，鋼鐵行業(yè)高成本推動高鋼價的格局已然形成。

目前，鋼鐵企業(yè)的噸鋼利潤保持在300元左右，綜合毛利率10%-15％。高成本推動高鋼價后，企業(yè)利潤額并未發(fā)生變化，但是由于銷售額上升導致利潤下降。同時，高成本還導致投入資本增加，投入資產收益率也相應下降。因此，具有技術優(yōu)勢、市場份額占比較高的大型鋼鐵企業(yè)，為了保證利潤率不下降，產品的提價空間會更大。

關稅調整不改上升趨勢

從2008年1月1日起，部分鋼鐵產品的出口關稅將提高，其中鋼坯等初級產品的出口稅率從現行的15%提至25%，線材和棒材從10%增至15%，鉻錳系不銹鋼從5%上升到10%，而熱軋、型材等其他產品則維持現有稅率不變。此次出口稅率的上調是國家自2004年以來對鋼材出口相關稅率政策的第八次調整，連續(xù)降低出口退稅率和提高出口關稅率表明了國家進一步加強控制“二高一資”的鋼鐵產品尤其是初級產品和低附加值品種出口的決心。國泰君安認為，總體來看，目前折算粗鋼月出口量已經下滑至450萬噸以下，約占產量的10%，處于一個比較合理的水平，而此次關稅調整將促使出口進一步下降。盡管出口限制政策的出臺將不可避免地導致鋼材出口的減速，但國內鋼價受成本推動和需求拉動的雙重作用將維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的利潤也將保持穩(wěn)定增長。

中信證券周希增認為，此次公布的調整細則中，熱軋板卷、中厚板和型材和大部分冷軋、無縫管、大部分焊管和鑄管并不在這次關稅調整之列，好于市場預期。從全球鋼鐵供需來看，國內的鋼材出口已經占到了全球鋼材貿易量的15%左右。2006、2007年兩年中國新增鋼鐵出口量在2000萬噸以上。一旦2008年出口量下降，在全球鋼材需求的強勁支撐下，國際鋼材價格必然出現上漲。而國際鋼材價格的上漲將減少出口退稅對鋼材出口的負面影響