1月2日，太原重工再次發(fā)布公告，籌劃收購(gòu)控股股東相關(guān)資產(chǎn)正在進(jìn)行。

　　此時(shí)，離該公司第一次發(fā)布類似公告整整一年，其中的波折讓投資者“迷惑不解”。

　　“由于此前的增發(fā)方案被證監(jiān)會(huì)否決，在重新設(shè)計(jì)方案時(shí)集團(tuán)管理層將更加慎重。”太原重工董秘李迎魁表示。

　　最早于去年1月23日，太原重工公告稱，擬非公開發(fā)行不超過(guò)7000萬(wàn)股，募集資金用于“超大型露天礦用挖掘機(jī)”技術(shù)改造項(xiàng)目。去年8月17日，該增發(fā)方案被證監(jiān)會(huì)否決。

　　25億資金缺口

　　據(jù)太原重工控股股東太原重型機(jī)械集團(tuán)（下稱“太重集團(tuán)”）在山西省產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌的公告顯示，太重集團(tuán)重組框架已經(jīng)厘定，計(jì)劃融資約25億元。

　　按照計(jì)劃，太重集團(tuán)將推出一系列大型招商引資項(xiàng)目，從而拉開新一輪資產(chǎn)重組。

　　其中，主要涉及4大核心技術(shù)改造項(xiàng)目：即超大型挖掘機(jī)，預(yù)計(jì)融資5億元；大中型特種鑄鍛件，融資3億－10億元；高效煤礦成套設(shè)備，融資9.8億元；液壓系統(tǒng)、液壓件基地，融資3.8億元；合計(jì)融資超過(guò)25億元。

　　上述項(xiàng)目改造投產(chǎn)后，每年將為公司產(chǎn)生數(shù)十億元的銷售收入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年太重集團(tuán)銷售收入為55億元，預(yù)計(jì)2010年銷售額達(dá)100億元，其中一般銷售收入來(lái)自太原重工。

　　據(jù)了解，太重集團(tuán)主要有太原重工、太重鑄鍛有限公司、太礦集團(tuán)、山西煤機(jī)等數(shù)家子公司，其中上市公司太原重工集中裝入了起重設(shè)備、挖掘設(shè)備、軋鋼設(shè)備、鍛壓設(shè)備等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，仍有部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未進(jìn)入上市公司。

　　關(guān)鍵問(wèn)題在于，太原重工在新一輪資產(chǎn)重組中，打包注入的新資產(chǎn)將如何分割？

　　“去年有消息稱，太重集團(tuán)將對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模重組，太原重工擬收購(gòu)集團(tuán)下屬的技術(shù)中心和鑄鍛公司等資產(chǎn)，從而解決關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題�！蔽錆h新蘭德分析員余凱在采訪中表示，根據(jù)目前跡象，為了確保增發(fā)獲得通過(guò)，太重集團(tuán)高層很可能在資產(chǎn)分割方面花費(fèi)更多精力，而不只是為了解決關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

　　據(jù)公告顯示，2007年上半年太原重工關(guān)聯(lián)方采購(gòu)金額為4.51億元，占營(yíng)業(yè)成本的21.77％，同比增長(zhǎng)40.94％。較大的關(guān)聯(lián)交易金額，是增發(fā)受阻的重要原因之一。

　　“關(guān)于增發(fā)被否決的具體理由，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)及時(shí)通知上市公司，但是不一定對(duì)外公告。”西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到對(duì)本報(bào)記者表示，“因而，太原重工將根據(jù)發(fā)審委的建議重新調(diào)整方案，但是新方案至今仍在商議�！�

　　由于原計(jì)劃增發(fā)不少于7000萬(wàn)股，在新方案中，是否會(huì)擴(kuò)大增發(fā)股本？對(duì)此，太原重工董秘李迎魁表示，“這取決于集團(tuán)公司與承銷商之間的溝通，另外增發(fā)定價(jià)以及增發(fā)對(duì)象目前仍在商議�！�

　通過(guò)上述“4大技改項(xiàng)目”，太重集團(tuán)新一輪資產(chǎn)重組路線圖早在去年便已經(jīng)厘清，但是重組行動(dòng)被推遲到了2008年。

　　“我們看好上述增發(fā)項(xiàng)目，因而建議機(jī)構(gòu)投資者積極參與增發(fā)認(rèn)購(gòu)�！贬槍�(duì)太原重工推出的融資項(xiàng)目，國(guó)金證券在一份報(bào)告中明確表態(tài)。

　　該報(bào)告認(rèn)為，目前太原重工是國(guó)內(nèi)惟一、世界上少數(shù)可以生產(chǎn)斗容量20立方以上的大型礦用挖掘機(jī)企業(yè)，進(jìn)口替代和出口潛力較大，在國(guó)內(nèi)外露天煤礦的應(yīng)用前景較好。另一方面，山西乃至西北地區(qū)煤礦開采業(yè)務(wù)仍處于增長(zhǎng)期，對(duì)于采煤設(shè)備需求持續(xù)增加。

　　有關(guān)資料顯示，2006年太原重工大型挖掘機(jī)交貨量?jī)H2臺(tái)，供不應(yīng)求。2006年，太重集團(tuán)集團(tuán)自主研發(fā)的27立方米挖掘機(jī)，打破了外資企業(yè)壟斷大型機(jī)的局面。

　　綜合分析，上述4大融資項(xiàng)目都在某種程度上將技術(shù)改造指向了煤化工成套設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)。其中，“高效煤礦成套設(shè)備改造項(xiàng)目”將直接影響太重集團(tuán)集團(tuán)的煤化工裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，該項(xiàng)目計(jì)劃融資10億元，是融資額最大的一個(gè)項(xiàng)目。

　　這表明，太重集團(tuán)在加速推動(dòng)未來(lái)業(yè)務(wù)重心向煤化工成套設(shè)備轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)記者了解，“高效煤礦成套設(shè)備改造項(xiàng)目”隸屬于太重集團(tuán)煤機(jī)有限公司，該公司于2005年12月掛牌成立。

　　為了開拓煤化工裝備業(yè)務(wù)，太重集團(tuán)于去年6月舉行煤化工裝備制造基地奠基儀式。據(jù)了解，目前已經(jīng)完成2.5萬(wàn)平方米的主體廠房建設(shè)。先期投資3億元建設(shè)煤化工裝備制造基地，未來(lái)幾年將逐漸加大后續(xù)資金投入，總投資預(yù)計(jì)10億元。

　　“顯然，后續(xù)資金必須依賴上述融資項(xiàng)目才能到位，因?yàn)樗�需資金量太大�！币晃环治鰩煴硎�。

　　業(yè)界人士認(rèn)為，我國(guó)年產(chǎn)500萬(wàn)噸以上的大型礦井設(shè)備主要靠國(guó)外進(jìn)口，在全國(guó)范圍內(nèi)，煤炭機(jī)械成套制造企業(yè)幾乎沒(méi)有。從這一點(diǎn)分析，煤化工成套裝備項(xiàng)目將是太重集團(tuán)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　另?yè)?jù)記者了解，上述煤化工裝備制造基地在2010年全部投產(chǎn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年銷售收入30億元。

來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng)