2003年，在中國經(jīng)濟增長中投資拉動起了主導(dǎo)作用。也正因此，我國的電力、鋼鐵、建材等行業(yè)均得到了高速發(fā)展，而煤炭作為這些行業(yè)的上游，由于需求增加而導(dǎo)致煤炭價格和產(chǎn)銷量同步放大。

受這些因素影響，2003年四季度，我國煤炭類上市公司表現(xiàn)再度風(fēng)起云涌，蘭花科創(chuàng)、兗州煤業(yè)、西山煤電等均創(chuàng)新高，充分向市場投資者展示了其具有的獨特魅力。

應(yīng)該說，2003年是煤炭類上市公司業(yè)績的增長拐點，其股價走勢也由弱轉(zhuǎn)強，那么，當(dāng)市場都已普遍接受到了煤炭行業(yè)走好的這一信息，其股價也已展開了一輪強勁升勢之后，2004年煤炭股還能恒強嗎？

影響煤炭股板塊走勢的因素：

首先，煤炭行業(yè)是典型的需求拉動型行業(yè)，由于我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，形成了對基礎(chǔ)能源的巨大需求，而對煤炭的需求，主要來自于電力、冶金、化工等行業(yè)，前面我們已做初步預(yù)測：2004年我為煤炭供需缺口的壓力依然存在，2003年煤炭行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，2004年這一現(xiàn)象將進一步演化，對于煤炭的生產(chǎn)企業(yè)，其業(yè)績水平將會整體提高；

其次，煤價走勢將是重中之重，2003年我國原煤年平均價格為170.9元/噸，而根據(jù)預(yù)期，2004年原煤年平均價格將穩(wěn)中有升。隨著行業(yè)景氣度的大幅提升，2004 年煤炭類上市公司的業(yè)績可能會繼續(xù)出現(xiàn)大幅增長，從而為煤炭股強勁走勢奠定基礎(chǔ)。此前提下，隨著煤價新一輪漲勢暫告段落后歸入平穩(wěn)，煤炭股價也將逐步延續(xù)并完成升勢，后將轉(zhuǎn)入相對穩(wěn)定期。

第三、綜觀13家煤炭以及焦炭類上市公司，其流通股最少的為安泰集團，為7000萬股，其余的絕大多數(shù)都在1億股以上，非常適合機構(gòu)的進出，尤其在目前挖掘基本面的投資時期，機構(gòu)對煤炭類股票會重點關(guān)注。而那些規(guī)模較大的煤炭類生產(chǎn)企業(yè)，在未來的競爭中更易處于優(yōu)勢地位，因為煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況雖然出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但規(guī)模較小的企業(yè)畢竟抗風(fēng)險能力差，不如大的企業(yè)盈利穩(wěn)定。

第四、與煤炭相關(guān)的其他行業(yè)的發(fā)展。預(yù)測煤炭股的未來走勢，還取決于其他行業(yè)估值的高低，如果鋼鐵行業(yè)、電力行業(yè)和石油化工行業(yè)的估值提升，那么，作為上游的煤炭行業(yè)的估值也會相應(yīng)提升，反之，如果其他行業(yè)的整體估值下降，煤炭行業(yè)的估值也要下降。

煤炭板塊2003 年第三季度財報基本情況一覽表