當(dāng)前鋼廠的增產(chǎn)、需求的低迷將成為鋼價(jià)反彈的阻礙，不過(guò)原材料價(jià)格或?qū)⒅武搩r(jià)底部空間，鋼價(jià)難有單邊行情。
本周一，螺紋鋼期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在未受隔夜外盤(pán)格局影響下，獨(dú)領(lǐng)市場(chǎng)，強(qiáng)勢(shì)上漲，突破并站上上方第一壓力位3700元/噸，以2.22%漲幅收大陽(yáng)線，達(dá)到近兩個(gè)多月以來(lái)最高峰值。然而昨日，期鋼主力1305合約高開(kāi)即出現(xiàn)回調(diào)，日內(nèi)減倉(cāng)8萬(wàn)多手，空頭更是直接盡收前一日失地。當(dāng)前鋼廠的增產(chǎn)、需求的低迷將成為鋼價(jià)反彈的阻礙，不過(guò)原材料價(jià)格或?qū)⒅武搩r(jià)底部空間，鋼價(jià)難有單邊行情。
價(jià)格反彈帶動(dòng)鋼廠增產(chǎn)
9月初，螺紋鋼價(jià)格觸底后開(kāi)始反彈，一度逼近3700元/噸附近。受此利好帶動(dòng)，鋼廠開(kāi)始加大馬力恢復(fù)生產(chǎn)。9月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量5795萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%。當(dāng)月日均產(chǎn)量193.2萬(wàn)噸，較8月增長(zhǎng)3.81萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%。1—9月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量54234萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，10月上旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，全國(guó)預(yù)估日產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4%。由于上周下游各地工地采購(gòu)逐漸回歸常態(tài)，鋼廠資源補(bǔ)充有限。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠是“好了傷疤忘了疼”，陷入鋼價(jià)一漲就增產(chǎn)的怪圈。鋼廠增產(chǎn)再度為滬鋼上行帶來(lái)較大供給壓力，阻礙其進(jìn)一步反彈。
需求帶動(dòng)難以持久
受歐美等外圍環(huán)境眾多不利因素影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直維持低迷格局。雖然穩(wěn)增長(zhǎng)策略和刺激政策得到積極貫徹落實(shí)，但相對(duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)度尚顯不足。目前基建持續(xù)出現(xiàn)回暖跡象，今年新的鐵路開(kāi)工項(xiàng)目再增13個(gè)，而投資資金規(guī)模也由年初的4060億元追加到5160億元，增加超千億元。全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃也由年初的5160億元增加至6300億元。
三季度房貸增長(zhǎng)凸顯加快步伐，央行22日公布的《2012年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，9月末地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額8461億元，同比增長(zhǎng)7.3%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額2.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.1%，個(gè)人購(gòu)房貸款余額7.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%。在國(guó)家保持穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)在三季度明顯出現(xiàn)回暖，銷(xiāo)量有所反彈，而對(duì)于三季度房貸增長(zhǎng)，我們應(yīng)保持理性態(tài)度對(duì)待。
原材料價(jià)格或支撐鋼價(jià)
不過(guò)，近期鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格將支撐鋼價(jià)底部空間。作為鋼材價(jià)格的成本重要主導(dǎo)因素，在美國(guó)QE3推出和國(guó)內(nèi)大規(guī)模基建項(xiàng)目陸續(xù)審批開(kāi)工的經(jīng)濟(jì)刺激下，鐵礦石需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)步上漲。近期，鐵礦石國(guó)際價(jià)格普漲30%，國(guó)內(nèi)價(jià)格也上漲超過(guò)16%。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格漲近3%，期貨價(jià)格漲幅達(dá)到23%。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，國(guó)內(nèi)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量為9001萬(wàn)噸，較前一周下降76萬(wàn)噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，較去年同期總庫(kù)存減少221萬(wàn)噸。大宗商品指數(shù)顯示，22日進(jìn)口礦指數(shù)117.5，較上月上漲1.56%，國(guó)產(chǎn)礦136.6，較上月上漲4.67%。國(guó)內(nèi)各港口鐵礦石指數(shù)月比均有不同幅度的增長(zhǎng)。
目前，已進(jìn)入10月下旬，“金九銀十”也將落下帷幕，隨之而來(lái)的將是年內(nèi)鋼材市場(chǎng)的一個(gè)“冬眠期”。在這樣一個(gè)市場(chǎng)方向亟待明確的背景下，鋼貿(mào)商對(duì)現(xiàn)貨囤貨也顯得信心不足，充滿顧慮。綜合判斷，螺紋鋼未來(lái)價(jià)格走勢(shì)仍將撲朔迷離。近期，期鋼將繼續(xù)保持在3500—3760元/噸區(qū)間振蕩，尋找突破方向，投資者日內(nèi)順勢(shì)操作為宜。
來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
